北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值18个(gè)月(yuè)等十(shí)多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依(yī)法发(fā)行上市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资(zī)。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗(jí)公告可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)的代表，许多标(biāo)的(de)当前估值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年(nián)11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基(jī)金的(de)配置意(yì)愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新基金在(zài)北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实(shí)现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对(duì)北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业(yè)经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极(jí)参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基(jī)金(jīn)产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股票，同时(shí)会增空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗加研究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票(piào)的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基(jī)金持(chí)有北交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个(gè)股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于一级半(bàn)的(de)市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期(qī)投资的(de)角度来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还(hái)是比(bǐ)较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的(de)关(guān)注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价(jià)值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多(duō)优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会(huì)有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为大(dà)型企业(yè)，这个成长的过程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而(ér)言(yán)，我们更加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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