ABC组件尚未盈利爱旭股份布局ABC与TOPCon技术路线齐头并进

4月(yuè)27日(rì)，押(yā)注ABC（全背接触）电池技术路线的爱(ài)旭股份(fèn)(600732)披露(lù)了2023年年报及2024年一季报，更多关于ABC业(yè)务进展的情况获(huò)得披露。

2023年，公司实现营业收入271.70亿(yì)元，同比下(xià)降22.54%，净利润(rùn)7.57亿(yì)元，同比下降67.54%。分季度(dù)看，去年前三个季(jì)度，爱旭股份仍实现了可观的盈利，不(bù)过到了第四季度，公司营收规(guī)模下滑至45.53亿元，净利润亏损11.3亿元(yuán)。

爱旭股份(fèn)去年(nián)四季度(dù)大幅亏损的原因与公司计提资产(chǎn)减值有关。公(gōng)告显示，在 2023年1—9月已计提减值准备3.19亿(yì)元的(de)基础上，爱旭股份(fèn)2023年10—12月计(jì)提(tí)各项减值准备合计11亿元，第四季度的减值减少2023年(nián)度归属于(yú)上市公司所(suǒ)有者的净利润约9.18亿(yì)元。

在年报中，爱旭股份分析了(le)行业供需格局波动影响短期业绩的情(qíng)况(kuàng)。公司称，短期大量(liàng)产能的投产以及(jí)不同质量(liàng)水平(píng)的产品集(jí)中进入(rù)市场后，对阶段性行(xíng)业的供需关系与竞争(zhēng)格局(jú)带来较大(dà)影响，对企业(yè)生产(chǎn)、库存管理带来诸多挑战。2023年(nián)下半(bàn)年以来，行业供需格局发生显(xiǎn)著恶化(huà)，全产业链(liàn)产能阶段性过剩问题(tí)愈发凸显，各环节产品价格波动下行趋势显著加(jiā)大。

爱旭股份表(biǎo)示，电池价格和下游组件价格的快速下(xià)跌，一方面给公司现有主营业务盈利带来阶(jiē)段性经(jīng)营(yíng)压力，另(lìng)一方面，价格(gé)的大幅下滑对公司部分原材料、产成(chéng)品等库(kù)存带(dài)来减(jiǎn)值(zhí)压力，因此报告期内公司各项资产减(jiǎn)值损失计提额同比大幅增加。同(tóng)时，因公司ABC组(zǔ)件海(hǎi)外业务开(kāi)拓加速，市场推广、销售费用等支出大幅增长。

关于价格波动，爱旭(xù)股份进(jìn)一(yī)步解释说，去年(nián)四季(jì)度之后，各环节降价(jià)呈(chéng)加速(sù)态势，其(qí)中P型(xíng)电池因行业对N型电池的需求提升明显，存量产能供需关系恶化，PERC电池(chí)价格四季度(dù)内累计降幅超40%，对行业厂商带来(lái)的较大(dà)销售压力与存货跌价(jià)损失影响。

根据(jù)第三方机构Infolink价格统计(jì)，182尺寸(cùn)PERC电池2023年末市场成交均价为0.36元(yuán)/W，较年内高点1.14元/W下跌68%；182尺寸PERC组件2023年(nián)末市(shì)场成(chéng)交均(jūn)价0.95元/W，较年(nián)内高点1.83元/W下跌48%。

从业务来看，爱旭股份(fèn)2023年全(quán)年实现PERC电池出货38.2GW，同比(bǐ)增长11%，位居全球电池出货榜单第二(èr)位。

另外，公(gōng)司ABC组件业务克服发展初期组件配套产能不足、产线调试开工爬坡、行业(yè)价格大幅波动、海外结构性去库存周期带来需求(qiú)阶段性降速(sù)、地区冲突带来出口海(hǎi)运时(shí)间拉长(zhǎng)等不利影响，实现收入确认销量(liàng)489.24MW，实现国内外ABC组件销售不含税收入合计5.98亿元。截至2024年3月，公司ABC组件签署(shǔ)的各类协议涉及到的(de)销售规模已超(chāo)过10GW。

年报显示，爱旭股份单晶(jīng)PERC太阳能电池片(piàn)业务实现营收261亿元(yuán)，毛(máo)利率16.76%，增加3.70个百分点(diǎn)；ABC组件实现(xiàn)营(yíng)收5.98亿元，毛利率为-5.16%。产销量方面，2023年，公司生产PERC电池38GW，产能利用率102.44%，销售38.2GW；生产 ABC组件2.08GW，产能利用(yòng)率53.61%，销售489.24MW。

爱旭股份认为，随着行业价格跌破各主要环节盈亏成本线，行业部分落后(hòu)产能开始进行优化出清，进(jìn)而带来了行业竞争格局与价格的触底反弹，有规(guī)模、产品、成本、渠(qú)道优势的企业有望在人社部：社保基金监管和投资运营不断加强，3月底累计结余8.6万亿元本轮行业波动(dòng)后重拾盈利(lì)能力。公司称，拥有技术(shù)研(yán)发创新的龙头企业将会率先走出行业下(xià)行周期(qī)。

不(bù)过，从多(duō)数(shù)光伏企业已(yǐ)披露(lù)的2024年一季报情况看(kàn)，行业仍处在调(diào)整中。今年一季度，爱旭股份实现(xiàn)营业收入25.14亿元，净利润亏人社部：社保基金监管和投资运营不断加强，3月底累计结余8.6万亿元损9121.7万元(yuán)，扣非净利润亏损7.59亿元，同比分别(bié)减少67.55%，113%和215.54%。公司称，市场下行，销售单价下降导致收入(rù)减少、盈利降低(dī)。一季报并未披露更多经营信息，但提到了“销售规模扩大(dà)，组件业(yè)务(wù)开(kāi)拓市场”。

爱旭股份在年报中透(tòu)露的另(lìng)一个动向是除了继续押注 ABC电池技术以外，公司也将加大PERC产线改造升级为TOPCon或新扩建TOPCon项目的投入，并提(tí)出“布局ABC与(yǔ)TOPCon齐(qí)头并进迎接N型时代”。据公司(sī)介绍，由于当前(qián)N型电池正快速取代P型成为市场(chǎng)主要需求，公司大量客户亦表达了希望(wàng)向公(gōng)司采购TOPCon电池的迫切诉求。

爱旭股份称，PERC电池产能步入技术生命力周期(qī)末期，公司及时启(qǐ)动(dòng)存(cún)量P型产能改(gǎi)造方(fāng)案计划，技(jì)改升级至TOPCon电(diàn)池产能后有望保持竞争力与盈利能力，并最大程度利(lì)用现有国(guó)内外渠道关系及进一步开拓各类下游客户(hù)合作，进而继(jì)续强化公司在专业化电池生产制造业务上的市场(chǎng)地位与竞争优势。同时，公司将在技改方案中预留自TOPCon产能进一步向上升(shēng)级的空间，未来将适时导入更多先进技术工艺，保持TOPCon产能更(gèng)久生命周(zhōu)期与竞争优势。

具(jù)体来(lái)看，公司(sī)计划于2024年上半年启动对义乌现有PERC电池产能进行(xíng)技改(gǎi)升级(jí)，并升级(jí)为TOPCon项目路线。另外，结合下游TOPCon组件客户(hù)对高效TOPCon电池的持续旺(wàng)盛需求，以及公司在TOPCon相(xiāng)关工艺(yì)技术上的深厚积累(lèi)，公司拟在安徽滁(chú)州投资(zī)新建首期 15GW TOPCon电(diàn)池产能以更好满足客户需(xū)求。

值(zhí)得注意的是，在披露财报的同时，爱旭股份还(hái)披露了一份关于调整2023年度向特定对象发行A股股票方案的公告，公司原拟定增(zēng)募资(zī)60亿(yì)元，投向义乌六期15GW高(gāo)效晶(jīng)硅太阳能(néng)电池项目及补(bǔ)充流动资金；总募资金额现已调整为(wèi)35亿元，募投项目及总投资不变(biàn)，上述两(liǎng)项目拟使用募集资金金额分别(bié)由45亿元调整至30亿元，由15亿元调(diào)整至(zhì)5亿元。

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