三大因素“施压” 黄金价格大幅回调

证(zhèng)券(quàn)时报记者沈宁

继周(zhōu)一创出近两年最大跌幅后，昨日国际金价延续下跌走势，盘中(zhōng)跌破(pò)2300美(měi)元关口(kǒu)。国内(nèi)期货市场上，前(qián)期一路走高的黄金期货也急速降温，令众多(duō)投资者措手不及。

截至4月23日下午收盘，沪(hù)金期货主力合约AU2格灵深瞳2023年研发投入占营收七成将进一步增加在多模态大模型方向研发投入406收报544.84元/克，较(jiào)前一日结算价下跌20元/克，跌幅达3.54%。市场做(zuò)多热情有所回落，当日(rì)减仓1.33万手至14.97万手。

从上期所盘后公布的持仓数据看，周二黄金期(qī)货前20名多(duō)头期货公司席位合(hé)计持(chí)有多单20.81万(wàn)手，当日(rì)减持多(duō)单3988手；前20名空头期(qī)货公司席位合计持(chí)有空单10.93万手(shǒu)，当日减持空单(dān)5019手(shǒu)，多(duō)头主力席位持仓明显大于空头主力席位。具体来看，中财期货、国泰君安、中信期货位列多头期货公司(sī)榜前三，分别持有多单5.49万手、2.85万手和2.79万手。

中(zhōng)信期货研究所(suǒ)宏观(guān)与商品策略(lüè)组负责人张(zhāng)文认为，近期金价下跌有三大原因：一是地(dì)缘风险减弱；二是前期流动性宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)紧；三是多头获利了结，情(qíng)绪过热(rè)出现平复。

“首先看地缘端，伊以双方均有意(yì)淡化冲突，风险平(píng)复带来价格下跌。其次，由于原油价格高企及通胀出现不确定性，美联(lián)储延(yán)迟降息预期加强，贵(guì)金属价(jià)格压力加大。最后(hòu)看情绪面，市场关注的央行购买、美国财政(zhèng)风险(xiǎn)等实际是长期逻辑，这不足(zú)以支(zhī)撑今年贵金属(shǔ)接(jiē)近20%的上涨，伴随全球各地对贵金属价格波动风(fēng)险监督加强，市场出现了止盈(yíng)行为。”张文说。

东证衍生品研究院宏观首席分析师徐颖认为，近日金价见顶回落，主要是中(zhōng)东地区的地缘政(zhèng)治风险没有进一步升温，市场的避险情绪减弱(ruò)，叠加3月以来黄金上涨超过15%，在(zài)基本面没有(yǒu)新(xīn)增利多的情况下，多头出现获利了结，黄金回调(diào)。并且在此前(qián)黄金上涨过程中，美国通胀反弹，美(měi)联储降息预期不断推(tuī)迟，也对金价(jià)构成了潜在利空。格灵深瞳2023年研发投入占营收七成将进一步增加在多模态大模型方向研发投入p>

在本轮金价调整前，上期所、上金所已经密集出(chū)台调控措施以防(fáng)范风险。以上期所为(wèi)例，4月18日(rì)，上期所宣布(bù)调整黄金期货等品种(zhǒng)相(xiāng)关合约交易手(shǒu)续费，AU2406合约日内平今仓交易(yì)收(shōu)费被上调至30元/手。此前，上期所(suǒ)还(hái)对黄金期货实施交易(yì)限额，上调了涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金比例。

黄金相关的上市公司股价同样出现大幅(fú)下跌。周二，紫金矿业、山东黄(huáng)金分别下跌4.27%和(hé)4.57%，港股上市的中国(guó)黄金国(guó)际更是跌超5%。

尽管金价短期(qī)有(yǒu)所(suǒ)调整，但机构对于黄金中长期展(zhǎn)望并不悲观。徐颖表示，中长期来看，高利率加高通胀对美国经济构成(chéng)下行风险，金融市场的波(bō)动也(yě)在增加，美(měi)联储(chǔ)的缩表规模面临调整，货币(bì)政策终将步入宽松周期。逆全球(qiú)化潮流下，黄金配(pèi)置的重要性在提升，这些都(dōu)构成了黄金长期上涨的基础。在长期上涨逻辑没有发生改(gǎi)变(biàn)的背景下(xià)，投资者可以(yǐ)等待回调(diào)带来的更好配置机会。

世界黄金协会(huì)报告指(zhǐ)出，支撑当前(qián)黄金涨势的基本面包括日益加剧(jù)的地(dì)缘政治风险、央行(xíng)稳(wěn)定购金趋(qū)势以及对金(jīn)饰、金条(tiáo)和金币的强(qiáng)劲需求。再加上对(duì)未来利率下调的(de)前景预判，种种迹象表明黄(huáng)金ETF错过了这波反弹行情，目(mù)前配置不足。

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