复苏中的手机产业链：着力提利润探寻新机遇

2023年的手机产业链，可谓跌(diē)宕起伏。

上半年由于消费不及(jí)预期(qī)造成库存积(jī)压，行业经历了多个季度的库存整理(lǐ)时期。随着下半年(nián)华为入局和行业进入(rù)销售旺季，叠(dié)加库存状况走向(xiàng)健康，行业正逐渐回暖。

21世纪经济报道记者综合梳理头部手机(jī)产业链财报发现，年内或许增收未必是核心命题，但增(zēng)利(lì)似乎是厂商核心目的。此外，厂商也纷(fēn)纷强调内部管理的效用。

进(jìn)入2024年(nián)，手机行业的复苏态(tài)势似乎(hū)已经明确。Counterpoint近期发布的报告显示(shì)，2024年(nián)第一季度中国智能手机销(xiāo)量同(tóng)比增(zēng)长1.5%，环比增长(zhǎng)4.6%，连续第(dì)二个季度(dù)同比正增长。预计2024年行业销售将实现低个位数同比增长。

低位增长意(yì)味着2024年的行业竞(jìng)争环境依然面临挑战。随(suí)着华为(wèi)回归，国内(nèi)其他头部(bù)厂商倾向于在中(zhōng)低端价位(wèi)段激烈竞争，由此(cǐ)考验着手机产业(yè)链的(de)沟通协同和产品定义。当然对于手机产业链公司(sī)而言，在手机之外探寻新的业务增长极(jí)也在(zài)逐渐显效。

稳步复苏

多名从业者都告诉21世纪经济报(bào)道记者，手机(jī)产业链在2023年下半年开始，就已经陆续进入库存健康状态，此前则经历了(le)一定库存盘整过程。

Counterpoint高级分(fēn)析师林(lín)科宇(yǔ)则(zé)对21世纪经济报道记者(zhě)分析，今年一季度国(guó)内手机销量(liàng)增长，一定(dìng)程度与前一年销量基数偏低有关。“因为2022年四季度很多厂商对中(zhōng)高端市场有较多产品备货，但定价并不太激进，导致当时（2023年一季度）很多厂商处在清库存阶段。”

他指出，综合来看(kàn)，2023年四季度开始国内手机市(shì)场行情在转好(hǎo)，2023年相(xiāng)比之下会是一个低谷。“今年到目前为止没有明确(què)看到阻止市场回暖(nuǎn)的外因，此(cǐ)外大部分(fēn)厂商在积极采取提升性价比换销量(liàng)的动作，希望推出相比以往(wǎng)配置更高，但进入更好价格段的手机，以此吸(xī)引消费者换机。”他回顾(gù)道。

更大的变量来自华为回归为行业(yè)竞(jìng)争态势带来影响。Counterpoint统计显示，一季度华(huá)为在所(suǒ)有手机品牌厂商中(zhōng)脱(tuō)颖而出，销量同比增长69.7%。究其原因(yīn)，在于其Mate 60系列销售火爆，加上品牌知(zhī)名度家喻(yù)户晓，令华为(wèi)在600美元以上的(de)高端(duān)市(shì)场份(fèn)额大幅提升。

林科宇对记者表示，因为中国并不(bù)是增长型市场，去(qù)年下(xià)半年华为(wèi)回(huí)归，势必会(huì)抢下其(qí)他厂商的一(yī)定份(fèn)额，这也已经在发生了。

“从去年四季度开始我们注意到，大部分厂商会倾向于争夺市场份额，而(ér)放低争取(qǔ)利润的优(yōu)先级。这也是一定要做的事，毕(bì)竟高端市场难以与华为一较高下。”他续称，在此过程中，很多厂商会选择用偏中低端产品争取更大市场份(fèn)额。

这(zhè)种趋势也体(tǐ)现在产(chǎn)业链财报中，在上半年(nián)的承压期(qī)，公司也在努力应对。

ODM代工龙头(tóu)华勤技术财(cái)报显示，2023年实(shí)现营(yíng)业收入853.38亿(yì)元，同比下滑(huá)7.89%；但(dàn)归母净利(lì)润为27.07亿元，同比5.59%。

公告显示(shì)，营收下滑是因为(wèi)本期智(zhì)能终端等(děng)产(chǎn)品单台售价降低。在费用管理方面，公司还(hái)进行了研发效率(lǜ)的优化和(hé)提(tí)升(shēng)。

精密结(jié)构件头部厂商长盈(yíng)精密有类似(shì)情形。2023财年公司实现营业总(zǒng)收入137.22亿(yì)元，同比下滑9.74%；归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润(rùn)8570.28万元，同(tóng)比增长102.23%；归(guī)母扣非净利润为1863.21万元，同比增长10.26%。公告解释，归母(mǔ)净利润快速增长，源于在上(shàng)半年终端需求疲(pí)软的压力下，公司紧跟行业发展趋势和客户需求。

2023年受上半年下游需求疲软影响，长盈(yíng)精(jīng)密消费电子业务（电子元器件产(chǎn)品(pǐn)）共(gòng)实现营收(shōu)101.32亿元，同比下降19.63%，该业务占营收比(bǐ)重的73.83%。毛利率为20.31%，同比增长2.8个百分点。

公司(sī)方面指出，虽然营收规模略有下滑，但在新项目上取得了重大进展(zhǎn)。第四季度公司大客户XR项(xiàng)目顺利实现(xiàn)量产；10月底，安卓客户智能手机钛合金(jīn)结(jié)构件项目也顺(shùn)利实现量产。

产业联(lián)动

2023年的库存(cún)压力和2024年的行业(yè)份(fèn)额竞争压力，对手机产业链的合作倾向也带来新变化。

在林(lín)科宇(yǔ)看来，目前华为的回归主要在争取更多高端(duān)市场份额(é)，其他国内(nèi)厂(chǎng)商就会希望借助推出更高性(xìng)价比(bǐ)、更好的系统调校、AI性能增强等的手(shǒu)机产品，维持现有份额或尽量少被挤占份额。

这已经体现在销售数据上。“一季度数据反映了国内春节(jié)前后的销售情况，其增长点(diǎn)主要来自于中低端产品。例如春节期间会吸(xī)引(yǐn)低线城市消费(fèi)者购(gòu)买入门级手机。”他指出，这些趋势是让ODM厂商得以获利的原(yuán)因。“实际上在中低端产品方面，ODM代工厂会(huì)有(yǒu)发展优势，让整(zhěng)体利润实现最大化(huà)、体量最(zuì)大化。因(yīn)此会看到ODM厂商有(yǒu)机会在这个行情下持(chí)续增长。”

Counterpoint统计(jì)显示，设计(jì)外包正成为主流。2023年全球智能(néng)手机市场整体出货量下降了4%，但由于许(xǔ)多品牌选择将智能手机设(shè)计和制造外包(bāo)给ODM厂商以在竞争激(jī)烈的市场中保(bǎo)持竞争力，因此(cǐ)2023年，ODM/IDH对(duì)整体智能手机出货量的贡献同比微(wēi)增达历史(shǐ)最高水平。三星、小(xiǎo)米、荣耀、OPPO、vivo等品牌正将部(bù)分产品线外包给ODM/IDH厂商。

华勤技术财报显(xiǎn)示，2024年一季(jì)度，公司实现营业收(shōu)入162.29亿元，同比下滑3.52%，归母净利润6.06亿元，同比上(shàng)涨2.59%，归母(mǔ)扣(kòu)非净利(lì)润5.3亿元，同比上涨43.14%。得益于消费电子业务持续稳健发展和数据中(zhōng)心业务快速高质量成长，公司整体毛利率有所上升。

林(lín)科宇(yǔ)举(jǔ)例道，在2022年左右，vivo委托给ODM代工厂(chǎng)的订单比例大(dà)约在20%左右，但2023年(nián)其有接近一半订单给了ODM代工。这是(shì)因为手机整机厂商借助ODM代工厂的能力，就不需(xū)要额外(wài)投入相应人力、生产等成本，对于(yú)整机厂本身就意(yì)味着成本(běn)优化(huà)。

“手机厂(chǎng)商都在争销量，比较容易的路径(jìng)是争夺中低端市场。选择ODM厂商就是比较合适的路线。”他指出，其中(zhōng)逻辑(jí)在于，代工(gōng)厂往往承担了多家整机厂商对接近价位段的(de)机型生(shēng)产需求(qiú)，更大的规模体(tǐ)量相对容易实现成本管控和利润最大化。

林科宇续称，当然ODM厂(chǎng)商对利润(rùn)的(de)挤压已经接近极致，因此并不会进一(yī)步压缩ODM厂商本身的利润空间(jiān)。

新的挑战在于供(gōng)应链成本正(zhèng)逐渐上涨。此前就有手机厂商高管对记(jì)者直言，虽然通过供应链(liàn)已(yǐ)经(jīng)知晓今年元器件会涨价(jià)，但目前涨幅还是超(chāo)出了预期，尤其是存储器。

某种程度上，这促成国内产业链公司形成更为紧密(mì)的联动。不(bù)少(shǎo)整机公论和父母生活的优缺点作文司在去年以来的中端手(shǒu)机(jī)发布中，明(míng)确提到与国内供(gōng)应(yīng)链（如屏幕厂、马达厂(chǎng)）的联合调校。密切联(lián)合对成本的摊薄、形成研发风险共担机制(zhì)，可(kě)以对元(yuán)器(qì)件上涨压力带来一定改善。

此前有国产屏幕厂商内部人士对21世纪经济报道记者表示，越来越多国产屏幕厂商开始(shǐ)给国产中高端旗舰手机供货，一(yī)方面原因是(shì)技术持续成熟、国产厂商还在推进降成本等动作；另一方面整机品牌还(hái)会同时引(yǐn)入多家国内供应链，也是(shì)为了保障(zhàng)供应情况稳定。

调(diào)研机构CINNO Research近期报(bào)告也(yě)指出(chū)，2024年第一季度全球AMOLED智能(néng)手机面板出货分地(dì)区来看，韩国地区份额缩窄至46.6%；国(guó)内(nèi)厂商出货份额(é)占比53.4%，同比增加15.6个百分点、环比增加8.5个百分点，份额(é)首(shǒu)次(cì)超越五成。

其中三星显示(shì)（SDC）AMOLED智能手机面板出货(huò)量同比增长(zhǎng)11.1%，份额降(jiàng)至仅四成，其(qí)对苹果和(hé)三星手机的依赖(lài)度(dù)越来越(yuè)深，其他国(guó)产安卓品牌订单持续转出。

多条腿走路

在手机行业发展多年，“第二曲(qū)线(xiàn)”业(yè)务在几年前就逐渐成为产业链厂商在思考的命(mìng)题。目前头部厂商业绩中，手机之外的(de)业(yè)务正逐渐成为营收支(zhī)撑。

比如对华勤技术来说，目前其营收贡献最大的业务已经不(bù)是手机，而是高性(xìng)能计算。

2023年财报显示，公司年内AIoT及其他(tā)、汽车及工业(yè)产品(pǐn)的出货量(liàng)较上年(nián)增长。其中高(gāo)性能计算营收占比为59.28%、营收同比增长1.96%，但毛利率偏低(dī)为9.41%、同比增(zēng)加1.25个百分(fēn)点；智能终(zhōng)端营收占比37.77%位列第二、营(yíng)收同比下滑 22.95%，毛利率为12.3%、同比增加1.17个百分点。

对(duì)华勤技术营收增速最大的是AIoT和(hé)其(qí)他，营收同比增长466.53%，毛利率为20.19%，同比减少5.27个百分点；汽车和工业产品营收8.17亿元、增速为(wèi)37.57%，但对集团整体贡献(xiàn)度(dù)很小，毛利率1论和父母生活的优缺点作文8.33%，同(tóng)比增加7.11个百(bǎi)分点(diǎn)。

华勤技术在公告中指出了手机产业链能够将能力(lì)“外溢”的原因：公司将智能手机领域积累的技术、供应商迁移到笔记本电(diàn)脑业务上，研发效率提升到行业领先地位。在汽车电子领域，ODM模式与当前智能车产业链需求的契合(hé)度较高，从产品设计(jì)时的零部件选型，到(dào)生产时(shí)的规模化优势，再到精细(xì)化的(de)供应链管理，ODM在成本控制上具备很大优势。由此公司在该领域布局(jú)了座舱、车控、智驾(jià)、网(wǎng)联四大方(fāng)向。

长盈(yíng)精密财报也显示，2023年公司新能源业务实现(xiàn)收(shōu)入（新能源产品零组件）35.4亿元，同比增长(zhǎng)43.46%，占(zhàn)公司整体(tǐ)营收比重25.8%。毛利率为18.57%，同比增长1.55个百分点。

对于手机业务本身，走向价值链(liàn)更高处也是必要命题(tí)。

Counterpoint就认为，ODM厂商间的竞争(zhēng)正从中端市(shì)场转向高端市场；此外，随着 5G渗透率将进一(yī)步提高(gāo)，ODM厂商在将(jiāng)5G智能手机的价格降至100美元以下方面将发挥重要作用。

林科宇告诉记者，由于(yú)中高端产品的供应链和低端(duān)不同，倘若兼顾将涉(shè)及偏高的供(gōng)应链维护成本，因此ODM厂商的(de)供应链体系会有所(suǒ)侧重，整机(jī)厂在(zài)选择ODM厂商(shāng)时会(huì)倾向于其匹配性。

例(lì)如vivo在发力高端手机时，就不会着力覆盖低端机型的供应链，因此会交由ODM厂商来覆(fù)盖并完成生产(chǎn)；在高(gāo)端(duān)手机产品方面，整机厂都希望有个性化设计，但ODM厂商代工(gōng)的产品差异化并不(bù)大，因此高端手机主要都由整机厂自行设计并生产(chǎn)。

“因此，不(bù)是(shì)ODM厂商不(bù)想接纳(nà)整机厂(chǎng)的中高端手机订单(dān)。一方面是(shì)供应(yīng)链体系可能达不到，另(lìng)一方面整机厂未必释放这(zhè)种订(dìng)单。”他续称，随着中国手机(jī)高端化(huà)进程持续，目前ODM代工厂承接的订单，成本大约在150美元以下，现在正在希望冲(chōng)刺300美元(yuán)方向。未来更多中端产品都有望由(yóu)ODM厂商生产。

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