首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？

全(quán)国碳(tàn)交易市场迎来历史性时刻！

在(zài)此前连续五(wǔ)日(rì)上涨的基础上，4月24日，碳(tàn)价上涨0.99%，至100.59元/吨，盘中最(zuì)高价101.51元/吨，这是自(zì)全国碳交易市场成立以来碳价首次(cì)突破百元(yuán)大关。4月(yuè)25日，碳价再创新高，上涨1.81%，至102.41元/吨，走(zǒu)出连(lián)续七天上(shàng)涨态势。相比全国碳市场(chǎng)初启日48元(yuán)/吨的开盘价，当前碳价涨幅已达(dá)113.35%。

利好政策频出提振碳价

碳价是(shì)碳市场活跃度的重要风向标。事实上，自今年1月中(zhōng)旬起，全国碳(tàn)市场碳价就开始持续走高。以(yǐ)4月25日收盘价计算，全国(guó)碳市场(chǎng)碳价今年以来已累计上涨33.32%。价格上涨的同时，交易量也持续扩大。数据显(xiǎn)示，全国碳市场3月日均成交量为16.97万(wàn)吨，较2月增长(zhǎng)5.8%。

据了解，我国(guó)自2011年(nián)起(qǐ)先后建立8个试点碳市场。2021年7月16日，全国碳市场启动上线交易，首批纳入2162家发电企业(yè)，2021年覆盖(gài)排放量超45亿吨。目前，全国碳排放权交(jiāo)易市场限于现货交(jiāo)易，参与方主(zhǔ)要是(shì)与碳排放相关的企业，以电力企业为(wèi)主，不允许重点排放单位以外的机构或个人入市(shì)交易，市(shì)场相对封闭。

目前碳市场(chǎng)已经(jīng)完成了两个鲁抗医药：一季度净利润6730.76万元同比增长47.32%(gè)履约周期，第一个履(lǚ)约周期是2019—2020年，第二个履约周期为2021—2022年。生态环(huán)境部的数据显示，和第一个履约周期相比，第二个履约周期市场活跃度(dù)有明显提升。截(jié)至(zhì)去年年底，全(quán)国(guó)碳排(pái)放权交易市场(chǎng)累(lèi)计成交量达到4.4亿吨，成(chéng)交额约249亿元。第二个履(lǚ)约周期(qī)成(chéng)交量比(bǐ)第一个履约周期增长19%，成交(jiāo)额比第(dì)一个履约周期增(zēng)长89%。碳(tàn)价整体呈现平稳上涨(zhǎng)态势(shì)，由启动时的每吨48元上涨至每吨80元，上涨(zhǎng)66%。第(dì)二个履约周期企业参与交易的积(jī)极性(xìng)明(míng)显提升，82%的企业参与交易，企业参与(yǔ)率比第一个履约(yuē)周期上升近50%。截(jié)至4月25日，全国碳(tàn)市场碳排放配额累计成交4.55亿吨，累计成交额260.65亿元。

对于非履约期碳价(jià)持续走高的原因(yīn)，安永大中华区金融服鲁抗医药：一季度净利润6730.76万元同比增长47.32%务、可(kě)持续发展服务合伙人李菁认为，政(zhèng)策是现阶段提振碳市场、影响碳价的(de)关(guān)键驱动力(lì)。《碳排放权交易管理暂行条例》将于5月1日生效，与之(zhī)前(qián)的管理办法不同，该条例为行政法规，具有(yǒu)强制执(zhí)行力，且惩罚力度相(xiāng)比之前大了很多(duō)，对企业履约的敦促力(lì)度也大很(hěn)多。另外，今年1月份全国温室气(qì)体自愿减排交(jiāo)易市场启动(dòng)也有促进作用。此外，今年全国(guó)两会以来(lái)，传出进一步扩(kuò)大全国碳市场行(xíng)业覆盖范围等各项(xiàng)措施(shī)，释放出全(quán)国碳市场行业扩容的强烈信号，或将刺激碳价持(chí)续走高(gāo)。

当前(qián)全国碳市场已步入第三个履(lǚ)约周期。从市场角度看，中信期货创新发展部负责人朱子悦认为，履约(yuē)企业惜售持有配额(é)，缺乏流动性助涨碳(tàn)价。“重(zhòng)点排放单位目前持有的2019年度配额(é)、2020年度配额、2021年(nián)度(dù)配额和2022年度(dù)配额均(jūn)可用于2021年(nián)度、2022年度清缴履约(yuē)，也可用于交易。”朱子悦解释(shì)，目前来看，历史年份(fèn)配额至少能结(jié)转至(zhì)下一(yī)履约期，由于历史配额价格较低，因(yīn)此在配额价格(gé)上行(xíng)且企业在(zài)未来仍有配额履(lǚ)约需求时，重点排放单位会惜(xī)售(shòu)。与(yǔ)此同时，价格预期(qī)持续上行时，希望提(tí)前购买配额的企业增多，流(liú)动性(xìng)收紧，价格上行幅度会加大。

碳价或持续走高(gāo)

碳价后市怎么走？李菁认为，随(suí)着未来全国碳市场逐步纳入更多行业，以及扩大配额拍卖(mài)比例、完善配套制度标准，预计全国碳市场碳(tàn)价还将(jiāng)持续走高。

据了解(jiě)，今(jīn)年全国温室气体自(zì)愿减排交易市场启动以及《碳(tàn)排放权交易管理(lǐ)暂行条例》正式公布以来，全国碳市场(chǎng)行(xíng)业覆盖(gài)范围扩容也迫在眉睫。今年(nián)2月，生态环境部副部长赵英民在国新办(bàn)举行的政策例行(xíng)吹风会上透露，已开展全国碳市场扩围的专(zhuān)项研究。相关(guān)技术文件起草工作基本完成，生态环境部争取尽快实现我国碳排放(fàng)权交易市场的首次扩围。此外，今年的政府工作报告提(tí)出，2024年将扩大全国碳市场行业覆盖范围(wéi)，同时完善相关法律法规，以此建设(shè)更成熟的碳市场。

今年3月，全国碳(tàn)市场迎来扩容(róng)信(xìn)号。生态环境部发布通知称，面向社(shè)会就铝冶炼行业的《企业温室气体排放核算与报告指南》和《企(qǐ)业温(wēn)室气体排放核查技术指南》公开征求意见。业内认为，国内电(diàn)解铝(lǚ)行业将继电力(lì)行业之后(hòu)，成为第二个(gè)被强制纳入碳市(shì)场(chǎn鲁抗医药：一季度净利润6730.76万元同比增长47.32%g)的行业。

短期来看，朱子悦(yuè)认为，看涨预期(qī)叠流(liú)动性(xìng)紧缩，碳价短期或继续上涨，价格调(diào)整及方向变化或需等待2024年下半年碳市场相关政(zhèng)策落地(dì)和CCER市场签发量。“从政策端来看，配额(é)结转方案(àn)影响存(cún)量配额出售(shòu)情绪，若2021年、2022年(nián)度配(pèi)额提出具体的有(yǒu)效(xiào)期，或(huò)提(tí)高企(qǐ)业出售配额的(de)积极性，碳(tàn)价或有下行(xíng)。”朱(zhū)子悦表示，预计第一批CCER将在2024年下半年签发，短期配额供给(gěi)增加或(huò)压制碳价。

长期来看(kàn)，朱子悦认为碳价持续上行。“碳价本质反映社会减排成本，随(suí)着未(wèi)来社会减排成本边际增(zēng)长，碳价将跟(gēn)随上涨。”朱子悦解(jiě)释，碳市场配额供(gōng)应持续缩减(jiǎn)，叠加免(miǎn)费配额比例(lì)下降，都将助涨碳价。例如欧洲碳市场年度供给缩量(liàng)为2.2%，而需求减量仅(jǐn)为1.74%，长期(qī)存在供(gōng)需缺口。

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