中金：黄金短期震荡风险上升，但中长期上涨行情或未结束

证券时报(bào)网讯，中(zhōng)金研报表示，目前美债(zhài)利率尚未明显下行(xíng)，黄金(jīn)却一(yī)度冲击2400美元/盎司，模型残差达到历史最高水平，或表明(míng)短期黄金估值已经偏高。中(zhōng)金认为后续若地缘政治(zhì)风险(xiǎn)降温，或投(tóu)机资金获利了结(jié)，黄金存在高(gāo)位波动风险。但(dàn)从(cóng)中长期角度看，中金东兴证券：银行高股息配置价值仍突出认为黄金的上涨行情可能尚(shàng)未结束。中(zhōng)金大类资产的CPI预测模型显(xiǎn)示近期美国CPI受个别分项异常波动影响较大，通胀仍(réng)在下行通(tōng)道之中。如果美国通 胀如(rú)期改善，美(měi)联(lián)储开始降息(xī)，将带(dài)动美债利率下行。黄金没有真正与美债利率脱钩(gōu)，仍受到高利率压(yā)制，利率下行(xíng)或为(wèi)黄金表现提供新(xīn)的支持。从结构性因素看，美国债(zhài)务问题积重难返，地缘(yuán)政治事件频发，逆全球化与去(qù)美(měi)元(yuán)化格局或进一步深化，或推动全球央行继续增持黄(huáng)金(jīn)，为(wèi)金价提(tí)供支(zhī)撑。综上所述，中金提示黄金短期波动风险，但仍看好黄金中长期配置价值。

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