机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期 业绩将成为近期 主要交易线索

中信(xìn)建(jiàn)投指出，中(zhōng)国(guó)GDP数据一季度开局良好，但(dàn)3月(yuè)有边(biān)际放(fàng)缓(huǎn)迹象，A股即将逐(zhú)渐踏入一季报密集披露期，业绩将 成为近(jìn)期主要交易线索。布局业绩(jì)确定性(xìng)（短期）+利空(kōng)兑现（长期）方向。一季报各细(xì)分领域中业绩具备(bèi)韧(rèn)性的方向有望(wàng)吸
引短期(qī)资金流入。继续 重点 关注方向及相关(guān)ETF：红(hóng)利等，电力等、石油。关注出口订单改善和出海(hǎi)增(zēng)量效应(yīng)，如工程机械、龙头家电等。逢低(dī)关(guān)注有色等。

华泰证券认(rèn)为，上(shàng)周市场延续(xù)震荡，大盘、红利占优，行业(yè)上家电、银行领涨。多因素角力是近期行(xíng)情底色：1）分子端，港股年报业绩增速回升，A股年报业绩或企稳、一(yī)季什么情况？永辉超市两位副总裁被免！报预喜率较高，但斜率可能相对较低；2）海外降息推后+地缘(yuán)风险+再通胀交易下(xià)美债利率、美元指数再度上行，对A股估值修(xiū)复形成制约(yuē)，结构上红(hóng)利和(hé)出口链或占优；结合日(rì)历效应，A股风险偏好修复进(jìn)入(rù)平台期，建议增配红利（银行、石化等红利内部高低切换方向）基础上，把握出(chū)口和产能减压两(liǎng)大(dà)线
索
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中金公(gōng)司指(zhǐ)出，展望后市，A股市场自2月以来的修复行情(qíng)虽斜率放缓但仍在延续。配置(zhì)方面，有科技进步(bù)预期驱动及新质生产力相关政策(cè)催化下(xià)的TMT领(lǐng)域中期仍有望(wàng)有相对表(biǎo)现(xiàn)，但短期需要(yào)关注创新领域相关进展(zhǎn)及(jí)部分海外龙头公司波动影响(xiǎng)；外部因素及供给出清(qīng)带来上(shàng)游(yóu)资源品行业机遇，继续关注黄(huáng)金、石油石(shí)化、有色金(jīn)属等资源板(bǎn)块；资本市(shì)场改革为(wèi)高股息板块带来新(xīn)催化，关(guān)注分红比例和意愿有望提升企业。

中信建投(tóu)指出，中国GDP数据(jù)一季度开局良好，但3月有边(biān)际(jì)放(fàng)缓迹象，A股(gǔ)即将逐渐踏入(rù)一季报密集披(pī)露期，业绩将成为近期(qī)主要交易线索。布局业绩(jì)确定性(xìng)（短(duǎn)期）+利空兑现（长期）方向。一季报各(gè)细分领域中(zhōng)业绩具备韧性的方向有望吸引(yǐn)短期资金流入。继续重点关注方(fāng)向及相关(guān)ETF：红利等，电力等、石油。关注出口订单(dān)改善和出(chū)海增量效应，如(rú)工程机械、龙(lóng)头家电等(děng)。逢低关注有色(sè)等。

华泰证券认为(w什么情况？永辉超市两位副总裁被免！èi)，上周市场延续震荡(dàng)，大盘、红利占优，行业上家(jiā)电、银行领涨。多因素角力是近(jìn)期行情底色：1）分(fēn)子端(duān)，港股年(nián)报业绩增速回升，A股年(nián)报业绩或企稳(wěn)、一(yī)季报(bào)预喜率(lǜ)较高，但斜率可能相对较低；2）海外降息推后+地(dì)缘风险+再(zài)通胀交(jiāo)易下美债利率、美元指数再度上 行，对(duì)A股估值修复形(xíng)成制约，结(jié)构上(shàng)红利和出口链或占优；结合日历效应，A股 风险偏(piān)好修复进入平台期，建议增(zēng)配红利（银行、石化等红利内部高(gāo)低切换方(fāng)向）基础(chǔ)上，把(bǎ)握(wò)出(chū)口和产能减压两大线(xiàn)索。

中(zhōng)金公司指(zhǐ)出，展望后市，A股市场自2月以(yǐ)来(lái)的修(xiū)复行情虽斜率放缓但仍在延续。配置(zhì)方(fāng)面，有科技进(jìn)步预期驱动及新质生产力(lì)相关政策催化下的TMT领域中期(qī)仍有望有相(xiāng)对表现，但短期需要关注创新领域相关进展(zhǎn)及部分海外龙头公司波动影响；外部因素及供给(gěi)出清带来上游资源品行业机遇，继续关注黄金、石(shí)油石化、有色金属等资源板块；资本市场改革为高股息板(bǎn)块带来新催(cuī)化，关注 分红比例(lì)和意愿有望提升企业。

校对：冉燕青

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