4月以来银行理财规模激增近2万亿元年内有望突破30万亿元大关

4月以来，银(yín)行理财规模迎来显著增长，月内新增近2万亿元，创(chuàng)下近(jìn)年(nián)新高。

银行理财规模何以激增？分析人士表示，在季度(dù)末的(de)临时性调整结束后，理财(cái)产品规模自(zì)然回升，加之近期存款利率下调，促使更多居(jū)民和企业(yè)存款转向理财(cái)产品，寻求更高的投资回报。

展望未(wèi)来市场趋势，受访人士表示，在债券牛市的加(jiā)持下，银行理财规模有望(wàng)进一步(bù)扩(kuò)张，年内有望突破30万(wàn)亿元大关。

银行理财(cái)规模激(jī)增近2万亿元

4月，银行理财(cái)存续规模一改此前回落态势，出现明显扩张。

据(jù)中信证券研究测算，今年3月银行理财规模环比降低约(yuē)1.2万(wàn)亿元，而截至4月19日理财整体(tǐ)规模扩张(zhāng)至28.97万(wàn)亿元，较2023年末增2.17万亿元。

单看今年4月，银行理财新(xīn)增规模便已近2万亿元。这背后，是季节性(xìng)因素以及(jí)投资者需求的增加。

理财投资已展现出对(d课外生活画uì)居民和企业(yè)存(cún)款的分流效应。中国人民银行数据显示，今年一季度，新增人民币存款(kuǎn)较去年同期少增4.15万亿元。住户存款、非金融企业存款分(fēn)别同比少增约1.3万亿元和近3万亿元。

此外，一位银行客户经理对上海(hǎi)证券报记者表示，每逢季度末时点，银行可能会为(wèi)了业(yè)绩指标或考核要求(qiú)对理财产品的推出进行一些临时性调(diào)整。这会导致理(lǐ)财产品总额度在季度(dù)末出现波动。一旦季度过渡期(qī)结束，这些临时调整通常会停(tíng)止，理(lǐ)财产品规模会恢(huī)复(fù)至原(yuán)先水平。

“理财系”或成为短期债(zhài)券买盘的重要边际力量

随着银行理财规模扩张，短久期债券行情也变得(dé)火(huǒ)热起来。

4月以来，在资金(jīn)利率整体走平的(de)背景下，以同(tóng)业存单为代表的短(duǎn)端利率快速下(xià)行。截(jié)至4月23日，1年期AAA级同业存(cún)单收益率下行至2.005%，较3月最后一个交易日下行23个基点。

华西证券宏(hóng)观联席首席分析师肖(xiào)金川表示，此前，受理财行业资产配(pèi)置结(jié)构调整的(de)影(yǐng)响，存款不断(duàn)取代债券的仓位，理财行业对于债市，尤(yóu)其是信(xìn)用债市场的影响力明(míng)显下降。2024年(nián)以来，随着对公存款业务监管趋严，理财部分通道型存款的投资方式或受到限制，新增规模或更多地回归至债市投资当(dāng)中。

国海证券固定(dìng)收益首(shǒu)席分析师(shī)靳(jìn)毅表示(shì)，从往(wǎng)年(nián)来看，一季度“信贷开门红(hóng)”结束之后，商业银行(xíng)揽储压力降低，通(tōng)常会引导资金回流理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品，推动后者规模增加。而(ér)理财规模增长的同时，也增强了同业存单购(gòu)买力量。

银(yín)行理财总规模年内有望突破30万亿(yì)元大关

展望未来(lái)银行理财规模变化情况，分析人士表示，在(zài)债券市场行情热度不减(jiǎn)的情况下，银行理财市场的发展潜力(lì)仍(réng)被看好，其规模仍会保持增长态势。

2024年理财规(guī)模有望实现进一步突破。一位银行理财投资经理对记者表示，尽管目前债券市场(chǎng)整体利率仍(réng)处于低位，但是其走牛态势不改，在此(cǐ)背景下，每日仍有不少(shǎo)申购资金(jīn)，理(lǐ)财规模有(yǒu)望进一(yī)步增长。

据招商证券研(yán)究团队(duì)估(gū)算，由于存款利率(lǜ)下(xià)调且(qiě)保持低位，理财(cái)规模有望(wàng)保(bǎo)持稳健增长，2024年年末或超过30万亿元(yuán)。

光大证券金融(róng)行业首席分(fēn)析师王一峰认为，理财收益率的(de)比较优势仍在，理财规模仍有一定增长(zhǎng)惯性。截至4月17日(rì)，固定收益率理财近1个月年化收益中枢还在3%以(yǐ)上，高于5年期存款挂(guà)牌利(lì)率，后续理财收益率即使震荡于2%附近，综合(hé)考虑其申赎便利、期限灵活等优势，仍较存款(kuǎn)有一定(课外生活画dìng)优势。

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