钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是(shì)真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的(de)最大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的(de)题材搭(dā)配公司释(shì)放钠电池(chí)项(xiàng)目进(jìn)展的(de)“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连(lián)板(bǎn)”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股(gǔ)价(jià)的(de)套路完全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预(yù)案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收获了短(duǎn)暂的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股(gǔ)价过(guò)山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界到(dào)现(xiàn)在，时间不过10多(duō)月(yuè)，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该(gāi)如(rú)何消(xiāo)化？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠(nà)离子电池便与(yǔ)锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌(qiàn)钠能(néng)力(lì)较弱、钠电池(chí)能量(liàng)密度较低，导致其(qí)研发进度(dù)大(dà)大落(luò)后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着(zhe)钠电关键技(jì)术完成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才(cái)作为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口(kǒu)带(dài)到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如(rú)日中天(tiān)之际，传(chuán)艺科技于(yú)去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时(shí)的(de)公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏(sū)智纬电子(zi)科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自然人(rén)杨磊和(hé)杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传艺钠(nà)电(diàn)科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后(hòu)公司迫不及待(dài)召开(kāi)电话会(huì)议，向合计64名分析师和个人投资者披露(lù)跨界钠电的各(gè)种(zhǒng)细(xì)节。根据规划，传(chuán)艺科(kē)技钠电池项(xiàng)目(mù)中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期(qī)计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的(de)涨停，传艺科(kē)技(jì)宣布跨界后(hòu)一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前(qián)，传艺科技(jì)开始有意无意地“主动”披露(lù)钠电项目(mù)进展，而公司(sī)股价也往往在(zài)公(gōng)告披露后录(lù)得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日(rì)盘中，公司股价(jià)一度摸高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠(nà)电池前10元(yuán)/股左右的温吞(tūn)股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向下，无(wú)论其如何发布“利好”消息，股价也再(zài)难掀大(dà)风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高点(diǎn)腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并在《投资(zī)者关系活动记录表》中对外发布(bù)钠(nà)电池业务未来(lái)规划、技术水平等涉(shè)及公(gōng)司(sī)经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳(zhèn)证券交易(yì)所关注函回复(fù)的公告(gào)》补充披露(lù)相关(guān)事项(xiàng)，传艺科技及(jí)公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民(mín)、时任董秘(mì)许小丽(lì)还(hái)遭深(shēn)交所通报批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃进(jìn)”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺(yì)科(kē)技股(gǔ)价“过山车”式(shì)上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但归(guī)根结底还是其资(zī)金(jīn)有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无(wú)法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产(chǎn)能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易所回复函(hán)和2023年度定增预案，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房(fáng)成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备成本约50亿(yì)元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不(bù)止这公告(gào)出来的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消(xiāo)息(xī)，公司董事(shì)长邹伟(wěi)民4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合演讲(jiǎng)时(shí)提到(dào)，“2022年7月(yuè)，公司决(jué)定(dìng)，发挥资(zī)金优势，投资(zī)50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池(chí)全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨电解液的(de)生(shēng)产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线已经开(kāi)始试产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资(zī)金外(wài)，还需要(yào)更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿(yì)元的(de)投(tóu)入。

　　但现实是(shì)，传艺(yì)科技主营(yíng)式微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的(de)盈利水平显然(rán)难以撬动(dòng)动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零组件(jiàn)，具体(tǐ)包(bāo)括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触(chù)控模(mó)组和(hé)鼠(shǔ)标等输入(rù)类(lèi)设备及(jí)通讯(xùn)用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计算机用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模(mó)不断扩(kuò)大，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归(guī)母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在(zài)2016年(nián)，公(gōng)司(sī)盈(yíng)利就已(yǐ)经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资(zī)金也并不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司(sī)经营(yíng)活(huó)动(dòng)产(chǎn)生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两年半(bàn)内要(yào)拿出54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元(yuán)以上的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回(huí)函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日(rì)，公司可(kě)用于钠(nà)离子电池项(xiàng)目的(de)自(zì)有资金仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信未使用额度(dù)10.27亿(yì)元(yuán)，足见其在投资钠(nà)电(diàn)项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷(dài)款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺(yì)科技(jì)及子公司拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新(xīn)的(de)调研记录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银(yín)行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠(nà)电池(chí)制造二期(qī)项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根(gēn)据(jù)测(cè)算(suàn)，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元(yuán)外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年(nián)定增募投资(zī)金中的1.75亿元(yuán)变更用于(yú)该项(xiàng)目(mù)。

　　简(jiǎn)单加总便知(zhī)，家底不(bù)厚，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于上述邹伟民(mín)公(gōng)开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项目计划到2024年末(mò)全部竣工投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可(kě)实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电项目(mù)真(zhēn)如(rú)邹(zōu)伟(wěi)民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营(yíng)收将(jiāng)在当前基础(chǔ)上翻(fān)十几倍(bèi)。但近来腰斩(zhǎn)的股价(jià)显示，市场对(duì)这个故事并(bìng)不(bù)再买账(zhàng)，除了资金实(shí)力(lì)有(yǒu)限公司外，核心还在(zài)其大干快(kuài)上后产(chǎn)能如何消(xiāo)化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨头在(zài)内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道(dào)已然(rán)开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性(xìng)能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅(yǎ)迪极钠S9等(děng)表明(míng)，大佬们已(yǐ)经走在前(qián)面，率先在(zài)两轮电动车和低速电动车领(lǐng)域(yù)实现装车应用。而(ér)传艺科技除(chú)了在岁(suì)末年初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航业(yè)、江苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目合作或战略(lüè)合作协(xié)议外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况时，公司都以“目(mù)前订(dìng)单下(xià)游运(yùn)用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个领域(yù)”“公(gōng)司(sī)钠离子电池(chí)送样后(hòu)客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订(dìng)了销(xiāo)售订(dìng)单(dān)”“公(gōng)司(sī)已与多家知名(míng)两轮电动车品牌(pái)开展送样和(hé)合作意向(xiàng)洽谈等(děng)工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订单(dān)金(jīn)额，一直语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分(fēn)析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目(mù)落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计(jì)2023年落(luò)地(dì)产能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最(zuì)新发布数据则称，到2023年(nián)底，预(yù)计钠(nà)电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠(nà)电池(chí)落地产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的产能中可以(yǐ)实现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电(diàn)池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有(yǒu)较(jiào)大比例的替(tì)代。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今年钠(nà)电池(chí)只(zhǐ)会小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科技却十分自(zì)信，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的绝大(dà)部分份额。

　　1cc的水等于多少克，1cc水是多少克mg alt="股(gǔ)价飙涨后又腰斩，穿透(tòu)传艺科技54亿(yì)跨(kuà)界钠电池的野(yě)望 | 钛媒体深度" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422124809410.jpg">

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的钠电池(chí)是在此(cǐ)前锂价飙涨的背(bèi)景下作(zuò)为“替(tì)代”而(ér)被推到台前的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日电(diàn)碳价格均(jūn)价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池(chí)商业化(huà)进(jìn)程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近(jìn)日(rì)就表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够起到对(duì)锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂(lǐ)资源的(de)供应安全，不太可(kě)能成(chéng)为(wèi)主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离(lí)子(zi)的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技(jì)术(shù)一定(dìng)要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的(de)一(yī)个(gè)有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电和钠电建设成(chéng)本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步(bù)向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子(zi)电池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和钠(nà)电(diàn)池(chí)成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料(liào)价格(gé)大(dà)幅下降，目前(qián)铁锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等电池成本已(yǐ)经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池有(yǒu)明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠电池(chí)还(hái)有降本的空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模(mó)量产(chǎn)后钠离子(zi)电池正、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠离(lí)子电池的理(lǐ)论BOM成本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳(tàn)酸锂存在降价(jià)可(kě)能，但(dàn)只要(yào)碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的(de)成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技(jì)术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本(běn)空间有望进一步打(dǎ)开，该(gāi)成(chéng)本临界点仍有(yǒu)进一步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电(diàn)池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的(de)成本。但能量密(mì)度的(de)限制，使得碳(tàn)酸锂价(jià)格在(zài)15万以上时，成熟后的钠离子电池(chí)有一定优(yōu)势；碳酸锂价格(gé)在11cc的水等于多少克，1cc水是多少克0万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)及以下时，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)在动力领(lǐng)域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在(zài)内(nèi)，诸多入局(jú)钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价持续下(xià)降(jiàng)，钠电(diàn)池利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺科(kē)技为例(lì)，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定(dìng)价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给(gěi)到客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力(lì) 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化(huà)之(zhī)外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的(de)定力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传(chuán)艺科技在投(tóu)资上(shàng)缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项目(mù)。然2018年(nián)4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分(fēn)别用于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目(mù)、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目的(de)实施(shī)地点(diǎn)从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目(mù)的(de)实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工业(yè)园区核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从(cóng)传艺科(kē)技(jì)变为全资子(zi)公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止(zhǐ)实施(shī)3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目的建(jiàn)设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资(zī)，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用(yòng)于年产18万(wàn)平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路板建设项(xiàng)目(mù)。但次年6月，公司将该项(xiàng)目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波(bō)路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路(lù)49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子电(diàn)池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地点(diǎn)、资金(jīn)乃至项(xiàng)目，直接的(de)后果就是(shì)原有的投(tóu)入(rù)打水飘、投资(zī)效率低下(xià)以及(jí)建成项目实际效益(yì)与预(yù)计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩产项目建(jiàn)设期仅12个(gè)月，达产年可实现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期(qī)报(bào)告显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该(gāi)项目的效益(yì)分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案，年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高端印(yìn)制(zhì)电路板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预(yù)计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两(liǎng)年多(duō)时间过(guò)去了，截(jié)至(zhì)2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项(xiàng)目(mù)效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当(dāng)初的预期相去甚远。

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