金融界4月26日消(xiāo)息(xī) 国内期货市场早盘收(shōu)盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南(nán)华期(qī)货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做(zuò)多但是(shì)驱动有限的阶段(duàn)。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑(huá)导(dǎo)致(zhì)的现(xiàn)货价格下(xià)降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货(huò)重(zhòng)心下移。从(cóng)09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投(tóu)产延迟(chí)这(zhè)三点(diǎn)可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的(de)变(biàn)数预计不大(dà)；中(zhōng)游库存偏(piān)低(dī)，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表(biǎo)现(xiàn)同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等待(dài)检修的(de)兑(duì)现造(zào)成现货的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短(duǎn)期确难见得。千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗策略(lüè)上，SA现货存在千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗企(qǐ)稳(wěn)的迹象，但是(shì)驱动依(yī)旧是等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和(hé)同比上都是相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均(jūn)水平持(chí)平去年(nián)8月(yuè)份(fèn)和(hé)2021年(nián)旺季(jì)的水平，而这(zhè)一点和(hé)下游反馈和(hé)实际(jì)地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们(men)观察到下游原片(piàn)库存基本补至(zhì)2022年(nián)年初水平；进(jìn)入五月，我们(men)还是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年(nián)下(xià)游存在压缩(suō)原(yuán)片库存的(de)可能性。但是(shì)从近期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂继续上调(diào)现货(huò)价格，产销维持在较高水平(píng)，因此近(jìn)月确实难以(yǐ)出现回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是正套思(sī)路(lù)。

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