总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士(shì)表日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的(de)启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为(wèi)完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了(le)投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在(zài)目(mù)前行之有效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pà日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕n)，全面加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人(rén)士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和(hé)投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士(shì)分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面(miàn)的(de)配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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