近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗下(xià)的(de)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募(mù)集(jí)规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央国(guó)企上(shàng)市公司价值重估，同(tóng)时(shí)，其也(yě)催化多个相关(guān)板块和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算(suàn)年(nián)内上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个(g2l是多少毫升 2l是多少升;'>2l是多少毫升 2l是多少升è)股(gǔ)平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个(gè)股均值涨幅相对(duì)居前，而(ér)基础化工、食品饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻工制造(zào)、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向为出版、影视(shì)院(yuàn)线、计算机(jī)设备、养(yǎng)殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平(píng)均跌幅居(jū)前。

注：分板块统(tǒng)计国企(qǐ)股年(nián)内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估(gū)方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部分高位人气(qì)股近(jìn)期也(yě)有所调(diào)整，仅(jǐn)以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行情统计(jì)，上(shàng)海电影、新华(huá)文(wén)轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面(miàn)，仍(réng)有(yǒu)不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本(běn)周累计加仓均(jūn)在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日(rì)研报指出(chū)，现有的“中(zhōng)特估(gū)”概(gài)念引(yǐn)发(fā)的估值修复仍(réng)在演(yǎn)绎(yì)。短期行情在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改革(gé)的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空(kōng)间。结(jié)合政策方(fāng)向来看，未来的(de)投资机会主要围绕(rào)以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存在优质资(zī)产注入(rù)上市平台或重(zhòng)组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较(jiào)弱，但因行业(yè)景气、周期上(shàng)行(xíng)等原(yuán)因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并有望(wàng)持续向好(hǎo)，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值(zhí)明显偏(piān)低，但是受(shòu)益业(yè)务预期与估值逻辑变化(huà)，催生重估(gū)行情，如(rú)公(gōng)共事业领域(yù)与(yǔ)三大通信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共(gòng)事(shì)业(yè)2l是多少毫升 2l是多少升、交运和(hé)通信(xìn)。

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