大家好，简单看一(yī)个(gè)基金经(jīng)理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和(hé)结(jié)构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的(de)传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成为市场最有(yǒu)持续性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票混合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正收益。

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　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热(rè)闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时(shí)间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳(jiā)策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果今年在(zài)业绩(jì)披露(lù)期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产业趋(qū)势以政府支持力度(dù)进(jìn)一步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关(guān)板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调(diào)整需(xū)求(qiú)出(chū)现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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