为了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露(lù)了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控(kòng)制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处(chù)罚(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二(èr)级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗，以利于(yú)两(liǎng)方交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等(děng)35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易(yì)价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本(běn)的(de)比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,1雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗00股，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关(guān)系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致(zhì)行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行(xíng)为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美(měi)星(xīng)”股价的(de)意(yì)图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李(lǐ)传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个(gè)整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人(rén)不(bù)存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本(běn)息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关(guān)理由不具(jù)有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上述持(chí)股情况，导致(zhì)新美(měi)星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就信息披(pī)露违(wéi)法行为，对(duì)何德(dé)平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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