5月迎来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看(kàn)法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了(le)154只金股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械(xiè)设备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高(gāo)的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提(tí)升最为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为(wèi)AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸(mào)零售的(de)关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部(bù)复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情(qíng)的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家(jiā)观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域(yù)规划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现(xiàn)代(dài)投资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现(xiàn)了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微(wēi)刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管(guǎn)理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价格风险的容(róng)忍度(dù)正(zhèng)在降(jiàng)低，但在(zài)投(tóu)资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依(yī)然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加资本(běn)，减负债会带来经济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带来股(gǔ)票(piào)供(gōng)给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行(xíng)压(yā)力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票(piào)供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相对来说(shu宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价ō)，中盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一(yī)线白马(mǎ)等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市(shì)场带来(lái)一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没(méi)变(biàn)。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行确立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自房(fáng)地产等领域带(dài)来的经济下(xià)行动能(néng)，基(jī)本面(miàn)预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整依然是政策(cè)主要目(mù)标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局(jú)。

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