5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前(qián)约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资产(chǎn)，不过原(yuán)计(jì)划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了(le)包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过(guò)20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前(qián)为转让铺路(lù)，还(hái)曾现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不(bù)过(guò)，此次交易终止，也意(yì)味(wèi)着江(jiāng)铃汽车(chē)前后耗了两年(nián)的“瘦(shòu)身(shēn)”行动依方阵是什么意思旧以失败(bài)告(gào)终。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯(sù)到(dào)两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过(guò)山西省产权交易市场公开挂牌方(fāng)式(shì)，出(chū)售全(quán)资子公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的(de)股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上述股(gǔ)权挂牌公告(gào)期于2021年8月(yuè)9日期限届满(mǎn)，交易(yì)股权出(chū)售征集(jí)到(dào)一名意向(xiàng)受让方，符(fú)合(hé)上述(shù)要求(qiú)的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按(àn)照相(xiāng)关交易规(guī)则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商(shāng)一致，就出售交易股权签(qiān)署(shǔ)了(le)《关于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权转让协议(yì)》，确定就目标股权支付(fù)的基准(zhǔn)价款为人民币(bì)约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获得国资(zī)管理(lǐ)有(yǒu)权单位的批(pī)准(zhǔn)，但由于(yú)交易所需的政府审批事项未能在约定的时(shí)间内完(wán)成，项目双方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年之(zhī)久(jiǔ)，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其(qí)历(lì)史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车工业(yè)集团(tuán)。作为一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡车与(yǔ)货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展(zhǎn)困境，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器(qì)装备集团及中国(guó)长安(ān)汽车集团有限(xiàn)公司(sī)，将太原重(zhòng)汽重组为太原长安重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车(chē)进入重卡领域(yù)的跳板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太原重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年(nián)的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以(yǐ)实(shí)现正常(cháng)运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却(què)对(duì)太(tài)原重汽(qì)产(chǎn)生了(le)兴趣，该公司(sī)在(zài)2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长(zhǎng)安重汽的全部股权，并于(yú)2013年1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车(chē)进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图是实现商用(yòng)车全(quán)覆(方阵是什么意思fù)盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业(yè)务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由(yóu)于对(duì)重卡市场和(hé)客户洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东风公司、中国重汽、一(yī)汽(qì)解放等头(tóu)部企业的单月(yuè)销(xiāo)量，就已超(chāo)过江铃重汽几(jǐ)年的(de)销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖(tuō)后(hòu)腿，江(jiāng)铃重汽俨然(rán)成为“财(cái)务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽(qì)车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严重(zhòng)，超5亿元。而(ér)且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底(dǐ)，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵(dǐ)债(zhài)的状态。因(yīn)此，2021年后(hòu)，江铃重(zhòng)汽停止了所有的(de)产(chǎn)销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重(zhòng)汽(qì)进行了11.42亿元的(de)现(xiàn)金增资(zī)。这一举动的主要目(mù)的是降(jiàng)低(dī)江铃重汽的资(zī)产(chǎn)负债率(lǜ)，便于吸引外(wài)部(bù)投资进入，利于江铃(líng)重汽进行(xíng)业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近年来日子也不(bù)太(tài)好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年(nián)内(nèi)，其(qí)实(shí)现归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的(de)政府扶(fú)持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利润(rùn)。而扣除非经(jīng)常性损益后(hòu)，江铃汽车在这(zhè)两年的(de)扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这(zhè)两年现金(jīn)流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金流(liú)净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年(nián)这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收(shōu)为75.26亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)同(tón方阵是什么意思g)期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较(jiào)上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在(zài)江(jiāng)铃汽车肩上(shàng)。而(ér)江铃汽车此(cǐ)次也表示(shì)，江铃重汽已暂停生产和(hé)销售，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护(hù)等费(fèi)用(yòng)。“未来公司仍(réng)将(jiāng)继续积极推进江(jiāng)铃(líng)重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面(miàn)称。

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