金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要(yào)股指日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来(lái)日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但(dàn)是似(shì)乎这次有点(diǎn)不一样的(de)味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政治的(de)变动使得(dé)日本股市变得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购(gòu)买量。不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其(qí)中也包括在(zài)3年前就“闻到(dào)”金钱(qián)味道的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对(duì)日本五(wǔ)大商社的(de)股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)亲自访(fǎng)问(wèn)日本(běn)。

　　对(duì)于为何(hé)在这(zhè)个时点(diǎn)，不断增(zēng)持(chí)日(rì)本股票？在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家(jiā)公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的(de)分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告(gào)诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访了日(rì)本首相(xiāng)岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日(rì)本(běn)一举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人(rén)亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一(yī)直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也(yě)有所(suǒ)保留。站(zhàn)在事后马后炮的(de)角度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理(lǐ)解的(de)巴菲特对国(guó)际(jì)地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来(lái)，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的(de)设备投(tóu)资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵(海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为(wèi)了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命(shāng)社也用业绩证明自(zì)己的确被低估了。据日经中文(wén)网(wǎng)，日本(běn)综(zōng)合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报于5月9日(rì)全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短(duǎn)2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本(běn)面发生的(de)变(biàn)化(huà)，日本监(jiān)管(guǎn)层的助推也是(shì)一股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了(le)改变(biàn)大(dà)量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高(gāo)企业价(jià)值和(hé)资本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出(chū)来(lái)高喊日(rì)本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于(yú)日本股市未来将走(zǒu)向何(hé)方，一切将(jiāng)由时间给(gěi)出(chū)答案(àn)吧。

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