近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源车京东是谁的老板是谁(chē)产业(yè)链(liàn)的看重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越(yuè)重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国(guó)在这(zhè)方面为投资者提(tí)供了重要的(de)机(jī)会。中(zhōng)国(guó)在电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国(guó)对(duì)成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善(shàn)的(de)国家(jiā)之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位(wèi)，以(yǐ)某(mǒu)智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温控的(de)关键(jiàn)组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀(fá)行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设(shè)备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基(jī)金安(ān)联神州A股基(jī)金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业(yè)动(dòng)力电(diàn)池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较(jiào)多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁(níng)德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些(xiē)因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资(zī)都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、万(wàn)华(huá)化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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