总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资(zī)带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于(yú)科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设(shè)具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会(huì)的(de)指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等(děng)方面发(fā)挥(huī)了重要(yào)作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了(le)引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前(qián)我国已经(jīng)推出(chū)了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同(tóng)的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名(míng)。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能(néng)性(xìng)较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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