自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时(shí)间，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的(de)认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金(jīn)资(zī)金(jīn)净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流(liú)入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和(hé)通一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进(jìn)一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对(duì)较高(gāo)，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以(yǐ)来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的(de)反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有(yǒu)可(kě)以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇(huì)法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告(gào一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？)期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成(chéng)为5月(yuè)24日(rì)A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季(jì)度量价持(chí)续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要看(kàn)到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费电子大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才能真(z一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？hēn)正地释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正(zhèng)处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐(guǎi)点。

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