随着3月进出口(kǒu)数(shù)据(jù)的出炉(lú)，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市(shì)场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也(yě)显(xiǎn)示出纯碱市场供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中(zhōng)国(guó)海关总署数(shù)据显示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预(yù)期纯(chún)碱出口(kǒu)下降，进(jìn)口增(zēng)加，从实际(jì)数据来看，其表现超出市场预期。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期(qī)货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数(shù)量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余(yú)月份(fèn)进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看来，进(jìn)口的大(dà)量增(zēng)长主要集中于(yú)部(bù)分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻(bō)璃(lí)厂，在国内供需紧(jǐn)平(píng)衡的(de)情(qíng)况下，下游通过(guò)进(jìn)口来补充使用量(liàng)。这部分进(jìn)口增量到港后(hòu)直接进(jìn)入下游玻璃厂，对(duì)市场(chǎng)的冲击程(chéng)度(dù)相对有限(xiàn)，但在(zài)一(yī)定程度(dù)上可(kě)能会导致下游厂(chǎng)家减少从国(guó)内厂家采(cǎi)购纯碱的(de)数量。

　　从出(chū)口(kǒu)数(shù)据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表(biǎo)示(shì)，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪等极(jí)端天(tiān)气(qì)、国际地(dì)缘政治冲突导致美国(guó)和土耳其运输(shū)阶段(duàn)性受(shòu)阻，再(zài)加(jiā)上全球(qiú)能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国(guó)出口市场新增南美和非(fēi)洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅(fú)提(tí)升(shēng)的导火索(suǒ)。今年随(suí)着(zhe)国际能源(yuán)价格的回落(luò)、黑天鹅事(shì)件消退(tuì)、国内多个大宗商品价格(gé)处(chù)于(yú)全球高位之(zhī)时，纯碱出(chū)口还能保持增(zēng)长态势(shì)，也确实(shí)超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数(shù)的(de)基础上进一步增加至16.3万吨，大(dà)超市场(chǎng)预期，显示出行业供需两旺、出口向好的态势仍在(zài)延(yán)续漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里。”在方正中期(qī)期货分析(xī)师(shī)魏朝明(míng)看(kàn)来，2022年国际(jì)能源价格高企(qǐ)，纯碱(jiǎn)出口显著放量，今(jīn)年(nián)出口(kǒu)量能(néng)在(zài)去年高基数的基础上进一步上扬，显示国际市场(chǎng)对纯碱需求具有较强韧性，国(guó)际需(xū)求显著走(zǒu)弱的(de)预(yù)期(qī)有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰(shuāi)退预(yù)期或导致全球实(shí)体企业(yè)承压，海(hǎi)外纯碱需(xū)求可能会(huì)受到一定影响(xiǎng)。而国内(nèi)经济稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现或较(jiào)海外强劲，这(zhè)在长(zhǎng)期(qī)也可能影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华(huá)期货(huò)分析师李嘉豪告(gào)诉记者，相较于去年(nián)，今年纯碱出口(kǒu)的预期走弱(ruò)。主要(yào)在于(yú)国外能源的(de)回落背景下(xià)供应(yīng)的回归，国内外碱的价(jià)差收缩，同时伴(bàn)随海运费(fèi)的走弱，使得(dé)出口(kǒu)出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的反馈略有偏(piān)差(chà)，一部(bù)分原因可能是(shì)前(qián)期待发订单，一部(bù)分是外(wài)围需求(qiú)从(cóng)去年的出口角度存在(zài)重心上(shàng)移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前(qián)，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格(gé)局(jú)很(hěn)难彻底(dǐ)扭(niǔ)转，从该角度讲可能还(hái)是(shì)优先(xiān)国(guó)内使(shǐ)用为主，纯碱出口(kǒu)或难以(yǐ)再(zài)现去年高增长的态(tài)势。

　　从价格(gé)和出口利润(rùn)上来(lái)看，3月(yuè)出(chū漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里)口均价(jià)368美元(yuán)/吨，部分长协(xié)价格(gé)可能更(gèng)低，对比(bǐ)国内价(jià)格(gé)偏低。换言(yán)之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导致中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需要关(guān)注纯碱出(chū)口目的(de)地。“如(rú)果国内纯碱出(chū)口(kǒu)只是供至国内大型玻璃(lí)厂在海外的生(shēng)产线，且该部分用量能够长期稳定(dìng)，那么这(zhè)部分用量仍能漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里让(ràng)出口维持高位。但如果是供给海外其他地(dì)区，可能会由于海外(wài)需求回落导致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也要留意出(chū)口周期的(de)变化(huà)。通常，我国纯碱出(chū)口(kǒu)周期45—60天(tiān)左右。在(zài)她看(kàn)来，3月出口数据的(de)好转，可能(néng)是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并一定能(néng)够说(shuō)明(míng)3月全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯(chún)碱出(chū)口下(xià)降、进口提升的趋势仍是大(dà)方向，但由于国内进出口数量(liàng)占(zhàn)全(quán)国产能(néng)、需求的比例相(xiāng)对有限，因此对于年度(dù)供(gōng)需影响也相(xiāng)对有(yǒu)限。但集中(zhōng)在某(mǒu)个月或数(shù)月，进出口超(chāo)预期变(biàn)化可能会对(duì)阶段性的行情产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外(wài)碱厂下调报价，随着能源价格(gé)下调，内外价差呈逐步(bù)收(shōu)窄态势，预计今(jīn)年出口相对去年(nián)下(xià)降(jiàng)。“后续(xù)海外(wài)碱到港量(liàng)增加(jiā)，进口有继续增加预期，出(chū)口有(yǒu)下滑压力，进出口(kǒu)贸易(yì)商顺(shùn)差或重回(huí)2022年前格局(jú)，对纯碱价格(gé)形成牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从(cóng)短期来看，纯碱进出(chū)口数据(jù)超预期是国内纯碱(jiǎn)市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期(qī)内市场悲观预期(qī)或(huò)有所消退(tuì)，纯碱(jiǎn)期现(xiàn)货价(jià)格短期或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来看，出口走(zǒu)弱的预期基本(běn)被消化(huà)，进口的量相(xiāng)对来说(shuō)更受市(shì)场(chǎng)关注。”李(lǐ)嘉(jiā)豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来(lái)看，进口约有十几万(wàn)吨的到(dào)港量，导致市(shì)场(chǎng)4月的平衡相对宽松。在(zài)他看来，未(wèi)来出口的走弱则(zé)更加影响轻碱的供需，在内需恢(huī)复有限的情况(kuàng)下，轻碱价(jià)格(gé)重心下移会相对明显(xiǎn)。

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