北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募(mù)基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法(fǎ)发(fā)行上市的(de)股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资(zī)策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士表示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除(chú)沪(hù)深(shēn)两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资(zī)金的加入(rù)使得(dé)整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也(yě)引来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年(nián)一(yī)季度(dù)盈(yíng)利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而美”的(de)特(tè)征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的(de)公司进行(xíng)投资(zī)。在(zài)组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的(de)研(yán)究深度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以(yǐ)来(lái)，公募投资(zī)北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值(zhí)仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看(kàn)好细分行(xíng)业(yè)的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常(c刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗háng)具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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