关注市场热点消息(xī)。

　　美联储(chǔ)布拉德：利率(lǜ)可能需要进一步提高

　　周(zhōu)五，圣路易斯联(lián)储(chǔ)行长布拉德表示(shì)，决策(cè)者可能不(bù)得不进一步提高(gāo)利率以给(gěi)通胀降温，但(dàn)他(tā)补充称(chēng)，自(zì)己将观望一(yī)定(dìng)时间，看看经济数(shù)据表(biǎo)现(xiàn)再决定6月应该采(cǎi)取何种行(xíng)动。

　　“我们过去15个月采(cǎi)取的激进(jìn)政策遏制了通胀(zhàng)的上升，但目前还不清(qīng)楚通胀是否处于通往2％的(de)道路(lù)上。” 布拉德表示(shì)，需要看到“通胀实质性下(xià)降”才能确信没有(yǒu)必要加(jiā)息。

　　布拉(lā)德(dé)还表示，他认为(wèi)美联(lián)储仍然可以(word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅yǐ)实(shí)现软着陆，在不触发经(jīng)济严重下(xià)滑的情(qíng)况下帮(bāng)助通胀率回(huí)到2％目标。

　　“经济可能陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)，但这不是(shì)基线情景。我认为基(jī)线情境是(shì)经(jīng)济增长缓慢，劳动力(lì)市场可(kě)能略有疲(pí)软(ruǎn)，通胀下降。”布(bù)拉德(dé)说。

　　布拉德是美(měi)联储决(jué)策者中鹰派官员的代表(biǎo)人物，素有“鹰王”之称，但今年在(zài)联邦公开市场(chǎng)委(wěi)员会(huì)（FOMC）没(méi)有投票权。

　　香港与内地利率互换市场互(hù)联互(hù)通合作15日正式启动

　　中国(guó)人民(mín)银(yín)行(xíng)5月5日表示，香港与内地(dì)利(lì)率互换市场互联互通合作(zuò)（即 “互换通”）的各项准(zhǔn)备工作进展顺利，初期先行开通“北向互换通”，“北(běi)向互换通”下的交(jiāo)易将于2023年5月15日启动(dòng)。

　　“北(běi)向互换(huàn)通”，是香港及其(qí)他国家和地区的境外投资者(zhě)经由香(xiāng)港与内地基(jī)础设施机构之间在交易、清算、结算等方面互联互通的机制安排，参与内地(dì)银(yín)行(xíng)间金融衍生品(pǐn)市(shì)场。初(chū)期可(kě)交(jiāo)易品种(zhǒng)为利率(lǜ)互换产品，报价、交易(yì)及结算币种为人民(mín)币。

　　参与“北(běi)向互换通”的境(jìng)内投资(zī)者(zhě)需(xū)与外(wài)汇交易中心签署报价商协(xié)议，并为上海清算所(suǒ)利率互换(huàn)集中清算业务的清算会员(yuán)或该类会员的清算客户。

　　参与“北向互换通”的境外投资(zī)者为(wèi)符合(hé)人(rén)民(mín)银(yín)行要求并(bìng)完(wán)成内地银行(xíng)间债券市场准入备(bèi)案的境外机构投资者，并(bìng)经外汇交易中心(xīn)开通“北向互(hù)换通”交易权限。拟(nǐ)申请开通“北(běi)向互换通”交(jiāo)易权限的境外投资(zī)者需同(tóng)时申请成(chéng)为场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司的清算会员或该类会员的清(qīng)算客户。

　　初期全市(shì)场每日交易净限(xiàn)额为200亿元人民币，清算(suàn)限额为(wèi)40亿元人民币，后续可(kě)根据(jù)市场情况适时调整额度(dù)。

　　罕见大乌龙(lóng)，上(shàng)交所道歉

　　昨日，转债市场出现“大(dà)乌(wū)龙”。原本公告停牌的(de)嵘泰转债，昨日早(zǎo)盘却(què)仍能正(zhèng)常交(jiāo)易(yì)，盘中一度(dù)上涨近15％。上交所发现后，于当(dāng)日上午10时10分实(shí)施停(tíng)牌，并(bìng)发布公(gōng)告，就(jiù)相关原因进行排查。

　　5月5日盘后，上交所(suǒ)发布关于嵘泰转债停牌及(jí)相关交(jiāo)易处理情况(kuàng)的公告。公(gōng)告称，2023年(nián)4月26日，江苏嵘(róng)泰工业股(gǔ)份有限(xiàn)公司（以下简称公司）在上交所(suǒ)网站发布关于实施(shī)“嵘(róng)泰转债”赎回暨摘(zhāi)牌的公(gōng)告称，嵘(róng)泰(tài)转债最后一个交易(yì)日为(wèi)2023年5月4日，自2023年(nián)5月5日起将(jiāng)停止交(jiāo)易。公司后续(xù)分别于4月27日、4月(yuè)28日(rì)、4月29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月5日早盘，因(yīn)技术原因，该可转债(zhài)仍挂牌交易。上(shàng)交所(suǒ)发现(xiàn)后，于当(dāng)日上午10时10分实施停牌。经统计，嵘泰转债在匹配成交阶段(duàn)共(gòng)成交(jiāo)8.35万(wàn)手，累计成交9754万元。

　　依据(jù)《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所债券交(jiāo)易规(guī)则》第一百三十(shí)条等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅关匹配成交取消(xiāo)，交易无效，不进(jìn)行(xíng)清算交收。嵘泰转债的转股和赎回不受影响，正常(cháng)进行。

　　对于该(gāi)事(shì)件的发生(shēng)，上(shàng)交所深表(biǎo)歉意，并将妥善处(chù)置后(hòu)续事(shì)宜。

　　油脂(zhī)板(bǎn)块(kuài)强势(shì)反弹

　　在宏观利空阶段性出尽后，市场(chǎng)情绪有所回暖，叠加油脂市场基本面迎来改善，“五一”假期过(guò)后，油脂市场连涨两(liǎng)日(rì)。昨(zuó)日，棕榈油主力合(hé)约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油主力合(hé)约(yuē)2309上涨1.95％，豆油(yóu)主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美联储继续加息预期以及欧美银行(xíng)业危机的继续发酵，国际原油(yóu)价格(gé)大幅下挫(cuò)，外围市场环境整体(tǐ)偏弱。5月4日(rì)凌晨，美联(lián)储(chǔ)如(rú)预期加息25个基点(diǎn)，这是本轮加息周期(qī)的第十次加息，也可能(néng)是本轮紧缩周期的终点。同时，欧洲(zhōu)央行周四决定放慢加息步伐。在外围(wéi)利空阶段性出尽后，大宗商品市(shì)场(chǎng)情绪出现(xiàn)反弹(dàn)，油脂价(jià)格在假期开盘(pán)走弱后也迎来上涨。”中(zhōng)泰期货研究所油脂油料分(fēn)析师巩力赫(hè)表示，在此轮上涨(zhǎng)过程中，棕榈油领涨油脂，产地供(gōng)给偏紧，同时国内棕榈油库存(cún)连续下降支撑盘面走强，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大豆到港压力涨幅相对有限。

　　在光大期(qī)货研究所(suǒ)油脂油料分(fēn)析师侯雪玲看(kàn)来(lái)，油脂市场的强(qiáng)力反弹(dàn)是由基本面的(de)改善推动的。她表示，一方面源于餐饮端(duān)的利多预期。油脂相关上市企业一季(jì)度业绩大增(zēng)，多(duō)因为销量上(shàng)涨和毛利率提升共同(tóng)推动；“五一”旅游出行火爆，交(jiāo)通运输部数据显示，假(jiǎ)期(qī)前三天日均发(fā)送(sòng)人数和2019年、2021年基(jī)本(běn)持平。这意(yì)味(wèi)着油脂餐饮端(duān)消(xiāo)费亮眼，假期后(hòu)，现货普遍存在一轮补(bǔ)库需(xū)求。未来(lái)很长一段时间，餐饮端将(jiāng)持续成为(wèi)支撑(chēng)油脂(zhī)需求(qiú)的重要力(lì)量。另一方面(miàn)，国内大豆(dòu)压榨企业5月上(shàng)旬仍(réng)出现(xiàn)不同程(chéng)度的停机(jī)计划，市场现货供(gōng)应仍(réng)有(yǒu)偏紧张情况，豆油累库(kù)速度放缓；而棕榈油word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅方面，产(chǎn)地库存出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。GAPKI数(shù)据显示(shì)，印尼棕榈油(yóu)2月库存环比下降15％至264万吨，其中产量425万(wàn)吨，出(chū)口291万吨(dūn)，印(yìn)尼国内(nèi)消(xiāo)费180万吨，分项数(shù)据和(hé)1月几(jǐ)乎持平(píng)。机构预(yù)期马来西亚棕榈油4月(yuè)产量环(huán)比增0.9％至(zhì)130万(wàn)吨，出(chū)口环比下(xià)降(jiàng)19.3％至(zhì)120万吨，由此推(tuī)算4月(yuè)库存环比(bǐ)减少(shǎo)10％至(zhì)151万吨。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，海(hǎi)外市场方面(miàn)，受到马来西(xī)亚棕榈油(yóu)库存(cún)减少(shǎo)的(de)预期支撑，BMD毛棕榈油期货价格在(zài)本周累计上涨超7％。“节前马(mǎ)来(lái)西亚棕榈(lǘ)油整体(tǐ)数(shù)据偏弱，出口(kǒu)月(yuè)度(dù)环(huán)比下降，且产量降幅不足，导致(zhì)市场(chǎng)情绪略显(xiǎn)悲观。但在价(jià)格持续下跌后(hòu)，利空(kōng)落(luò)地效应以及(jí)机(jī)构对于4月(yuè)马(mǎ)来(lái)西(xī)亚棕榈油库(kù)存预估超预期下降的乐观情绪，推动(dòng)期(qī)价快速反弹，而库存预估下降的原(yuán)因来自于马来(lái)西(xī)亚国内消(xiāo)费(fèi)需求的增加。”中辉期货油脂(zhī)油(yóu)料分析师贾晖表示，外盘带动内盘油脂价格(gé)上行，而豆(dòu)油及菜油(yóu)自身基本面供(gōng)应增加(jiā)的利空因素逐步弱(ruò)化也(yě)对盘面(miàn)带(dài)来一些支持。

　　宏观和基本面，谁将起到主导(dǎo)作用？

　　据外媒报道，周(zhōu)五公布的一项调查显示，全球(qiú)第二大棕榈油(yóu)生产国——马来西亚截至(zhì)4月底的(de)棕榈油库存料降至11个(gè)月(yuè)以(yǐ)来(lái)最低水平，因产量持平且马来西亚国内使(shǐ)用量增加(jiā)。受(shòu)访的九(jiǔ)位分析师和贸(mào)易商预估中值显示(shì)，棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存料(liào)较3月减少(shǎo)9.8％至151万(wàn)吨，连续第三个月减少并触(chù)及2022年5月以来(lái)最低水平。

　　与此(cǐ)同时，国内棕榈油库存也(yě)由升转(zhuǎn)降，刷新5个(gè)半月的(de)最低水(shuǐ)平。中国粮油商(shāng)务(wù)网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年第17周末，国内棕榈油库存总量为77.9万(wàn)吨，较(jiào)上周(zhōu)减(jiǎn)少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上周(zhōu)增(zēng)加0.7万吨。其中24度及以(yǐ)下库存量为73.6万吨，较上(shàng)周(zhōu)减少4.5万吨；高度库存量(liàng)为4.2万吨，较上周(zhōu)减(jiǎn)少0.1万吨(dūn)。

　　“虽然马来西(xī)亚和国内棕榈油(yóu)库(kù)存都在下降，但原因(yīn)各有不同。马(mǎ)来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存下(xià)降(jiàng)的主(zhǔ)要原因来(lái)自于产量的季节(jié)性(xìng)减(jiǎn)产以及印尼国内出口政策(cè)限制导致的棕榈油(yóu)出(chū)口较好。而(ér)国(guó)内棕榈油(yóu)库存(cún)大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)，主(zhǔ)要是受(shòu)到年初国内疫情防控措(cuò)施优化调整带来的餐饮消费(fèi)的(de)增加，同时豆棕现(xiàn)货价差高位(wèi)运行导致(zhì)棕(zōng)榈油(yóu)替代性能大大增强，也进一(yī)步(bù)刺激了(le)棕(zōng)榈油的消费(fèi)。

　　虽(suī)然马来(lái)西亚及中国(guó)棕榈油(yóu)库存下降，但由(yóu)于(yú)印尼(ní)5月出(chū)口(kǒu)政(zhèng)策出现调整，将允许更(gèng)多(duō)的棕榈油出口，市场对于马来西亚棕榈(lǘ)油5月(yuè)出口数据保持谨慎态度。中国和(hé)印度作为全球(qiú)主要的棕榈油进口(kǒu)国(guó)，虽然(rán)库存都不同程(chéng)度下降(jiàng)，但(dàn)都仍处于历史较高水平，若(ruò)棕榈油价格上涨，将抑制其(qí)消费和进(jìn)口积极性(xìng)。”贾晖(huī)表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈(lǘ)油(yóu)产(chǎn)地(dì)来(lái)说，每年的1—4月(yuè)属于去(qù)库(kù)周期(qī)，因产量处于年内低位，无法(fǎ)满足(zú)当月需(xū)求(qiú)。今(jīn)年(nián)4月国(guó)际豆棕(zōng)倒挂以及需求国库存偏高，棕(zōng)榈油(yóu)出口需求(qiú)差(chà)，但(dàn)依然没有扭(niǔ)转去库(kù)趋势。可以说，产量绝对水平(píng)低是去(qù)库的主要原(yuán)因。后期随着(zhe)产量季节性增(zēng)加，棕(zōng)榈油(yóu)重(zhòng)新(xīn)累库也(yě)是必然趋势。

　　国内方(fāng)面，侯(hóu)雪玲(líng)认为，棕榈(lǘ)油(yóu)的去库(kù)更(gèng)多是供需双(shuāng)重推动的结果。随(suí)着产地(dì)挺价，进口(kǒu)利润差，棕榈油到港压力下降，月均到港量30万吨左(zuǒ)右(yòu)。更为重要的是，国内油脂餐(cān)饮需求旺盛，随着(zhe)气温升高，棕榈油使用(yòng)限制减少(shǎo)，棕榈油表观消费同比(bǐ)几乎(hū)翻倍。国内棕榈(lǘ)油要想重(zhòng)新累(lèi)库(kù)，需要(yào)进(jìn)口增加，也(yě)就是说进口利润打开，产(chǎn)地让利，这至(zhì)少需要产(chǎn)地库存压力明显恢(huī)复才有可能。因此，未来产地的(de)累(lèi)库必(bì)将(jiāng)早于国(guó)内(nèi)，存(cún)在节(jié)奏(zòu)差。

　　“从目前的市场情况来(lái)看，短期内缺乏(fá)明显利(lì)多(duō)因素(sù)驱动，因此棕榈(lǘ)油上(shàng)涨缺(quē)乏可持续性。不(bù)过，从更长(zhǎng)的(de)年度时(shí)间(jiān)周期来看，在厄(è)尔尼诺气候(hòu)的预期下，棕榈油有望逐(zhú)步进入(rù)中期企稳阶段(duàn)。后(hòu)续需要密切关注(zhù)厄尔尼诺气(qì)候的发生和持(chí)续情况。”贾晖认为(wèi)。

　　在许(xǔ)多市(shì)场人士看来，今年仍(réng)是“宏观大年”，宏观层面(miàn)对于大宗商品的(de)影(yǐng)响仍然起(qǐ)到(dào)主导作用。那么，对于油(yóu)脂(zhī)市场(chǎng)来(lái)说(shuō)是这样吗(ma)？

　　“美联储加(jiā)息周期接近尾声，欧洲(zhōu)央行在(zài)周四也放慢(màn)了激进紧缩的步伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗商品(pǐn)市场情绪出(chū)现反弹。不过，随着美联(lián)储(chǔ)会议的结(jié)束，市场焦(jiāo)点仍将集中(zhōng)在(zài)美(měi)国银行业的任何可(kě)能(néng)的风险蔓延，对此(cǐ)仍需保(bǎo)持谨慎态(tài)度。对于油脂来说，目(mù)前基本面仍然(rán)多空交织。当前年度加(jiā)拿大油(yóu)菜(cài)籽的丰(fēng)产对国内(nèi)市场的压力持续存在，5—6月进口(kǒu)大豆大量到(dào)港的预期对豆系(xì)品种带来压(yā)力，另外国内棕榈油整体库存(cún)偏高也使得油脂整体的行情(qíng)难(nán)以表现得(dé)特别强势。不过，油脂的估值在偏低的油粕比和当前年度(dù)南美大(dà)豆(dòu)的(de)减产(chǎn)预期的逐(zhú)渐兑(duì)现(xiàn)背景下，又显(xiǎn)得处于偏低(dī)水(shuǐ)平。在此情况下(xià)，油(yóu)脂似乎难以表现出独立(lì)走势，单(dān)边行情仍将(jiāng)比(bǐ)较多(duō)地被宏观因素(sù)主导。”巩力赫表示。

　　而(ér)在(zài)贾(jiǎ)晖看来，由于(yú)美联储加息已经在(zài)市场预期当中，因(yīn)此(cǐ)对大(dà)宗商(shāng)品市(shì)场的利空(kōng)影响有限。对于油脂(zhī)市场(chǎng)来说，虽(suī)然生物(wù)柴油消费占(zhàn)比(bǐ)不低，比如(rú)棕榈油工业消费占到(dào)产量(liàng)30％以上，欧盟工(gōng)业消费和食用消费各占一半，但各国生物柴油政策比例(lì)一段(duàn)时(shí)期(qī)内是固定的，不会因为原油及(jí)宏观市场的波动(dòng)，而(ér)出现(xiàn)生物柴油产量的大幅波(bō)动(dòng)，加上油脂(zhī)食(shí)用作为消费必需(xū)品，宏观因素影响有限(xiàn)，因此油脂自身(shēn)基本面对价格波动仍然将起到主(zhǔ)导作用。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅