本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性(xìng)问题(tí)是制约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素(sù)，不(bù)过(guò)随着公募基金加(jiā)速布(bù)局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他(tā)上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质(zhì)企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内均斩获(huò)正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位(wèi)业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么显著低估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北(běi)交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来(lái)源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩(jì)的(de)持续增长进(jìn)一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务细往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策的(de)密集发布(bù)，可(kě)以说对这个(gè)市场是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场的(de)流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业(yè)的难度是相对(duì)降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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