海通策略(lüè)认(rèn)为，全A盈利拐点(diǎn)已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(t一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句óng)）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增(zēng)速持续下滑，利润(rùn)向下(xià)游转(zhuǎn)移(yí)；中游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券商(shāng)和保险盈(yíng)利大增(zēng)。 数(shù)字经济归母净(jìng)利单季同比已经开(kāi)始回升，AI和半导体产业盈利有待(dài)改(gǎi)善，其中(zhōng)受益于国产替代(dài)的半导体材(cái)料和(hé)半导(dǎo)体设备(bèi)维(wéi)持较高增(zēng)速(sù)，其中设备盈(yíng)利加速增长；低碳经济景(jǐng)气度高位(wèi)回落，新型电网(wǎng)盈利(lì)增速持续提升(shēng)，主(zhǔ)要受(shòu)益于储能的快速发展。

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