美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在(zài)本月(yuè)的会议上一致同意(yì)加息25个基点，但(dàn)在是(shì)否有必要进一(yī)步加息的问题上存(cún)在明显分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出(chū)，如(rú)果经济发(fā)展与他们目(mù)前的预期一致，那么(me)在这次会议之后可能没有必要(yào)进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们(men)预期美国经(jīng)济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来(lái)的(de)会议上可能有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可(kě)能会(huì)继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预(yù)期更(gèng)持久，因为(wèi)消费者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果(guǒ)银行压力对经济活动的影响被(bèi)证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一(yī)步收紧可能(néng)会减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些(xiē)都(dōu)将支持正(zhèng)在三大球和三小球分别是什么 三大球的起源进行的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡(héng)，并降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表(biǎo)示(shì)，通(tōng)胀和(hé)经济活动的放缓(huǎn)程度(dù)还(hái)不足以证明结束加息(xī)是(shì)合理的。但包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在内(nèi)的其他(tā)人(rén)暗示(shì)，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评(píng)估(gū)过去加息的影(yǐng)响和银行业(yè)的(de)压力(lì)。

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走向，由于全球经济前景的不确(què)定性(xìng)和(hé)近期银(yín)行业的(de)压力，官员们(men)透露未来(lái)的(de)决策将转向(xiàng)更(gèng)加依赖数(shù)据(jù)的方(fāng)式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变数太多了(le)，无(wú)数变量(liàng)将(jiāng)决(jué)定(dìng)加息(xī)周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧政策(cè)的程(chéng)度表示不确定，在这次(cì)利率决议之后，美(měi)联(lián)储官员(yuán)最关注的还是(shì)掌握(wò)政(zhèng)策的主动权三大球和三小球分别是什么 三大球的起源，因此保留加(jiā)息的(de)选择(zé)是有必要的，接下来该央行大概(gài)率(lǜ)不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会(huì)者(zhě)强调，至关重要的是不要传(chuán)达(dá)降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月(yuè)会议上决定继(jì)续调高(gāo)利率(lǜ)或是维持利(lì)率不变都是有可能的。“即(jí)使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有(yǒu)可能(néng)需要在(zài)今年(nián)晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后一(yī)次，美联储极有可(kě)能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期是基(jī)于这样(yàng)一种假设(shè)，即经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进(jìn)一步(bù)加息问题上(shàng)的分歧，以及官(guān)员们(men)采取的是依(yī)赖数据(jù)的(de)做法——这并不意(yì)味着他(tā)们不(bù)会再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即他(tā)们现在对进一步(bù)收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使用他们(men)的(de)工具，以确保金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压(yā)力导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联(lián)储(chǔ)重(zhòng)申(shēn)了这一观(guān)点，不过，如果信贷条(tiáo)件(jiàn)缓解(jiě)，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中(zhōng)小银(yín)行(xíng)的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区(qū)性银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映(yìng)了对(duì)盈利能力下降(jiàng)的预(yù)期，而不是对(duì)偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的(de)可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要(yào)中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机带来的信(xìn)贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多(duō)的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免(miǎn)金(jīn)融体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债(zhài)市场有序(xù)运(yùn)作(zuò)的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的(de)重要性。一些(xiē)与会者强调(diào)，美(měi)联储应随时准备使用(yòng)其流(liú)动(dòng)性工(gōng)具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国(guó)联邦政府是否(fǒu)会在(zài)未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性(xìng)而言，美(měi)联储会(huì)议纪要只是次要的(de)。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联储会倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立(lì)场，因此该(gāi)行现(xiàn)在(zài)可能松了一口气，因为他(tā)们有空(kōng)间从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡(xī)进一步表示(shì)，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正在为(wèi)这件事(shì)进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其实可(kě)以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国(guó)财政(zhèng)部周三发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账上现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较之前一(yī)天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将(jiāng)在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘(pán)后(hòu)的(de)英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材(cái)的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根(gēn)据(jù)财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云(yún)计算(suàn)平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中(zhōng)心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是(shì)，英(yīng)伟(wěi)达对二(èr)季(jì)度(dù)的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资(zī)本(běn)市场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然(rán)只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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