公募(mù)基金(jīn)一季报募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶流(liú)基(jī)金经理调仓路径和投资思路也(yě)随(suí)之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的(de)集团，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康(kāng)威视，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可(kě)积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易(yì)方达优质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保(bǎo)持了(le)高仓位(wèi)运(yùn)作，4只基金的(de)权益资产仓位均(jūn)超过(guò)了92％。一(yī)季(jì)度(dù)张坤所持(chí)基金股票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在(zài)2023年(nián)一季度均(jūn)实现了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规(guī)模(mó)最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)：贵州茅(máo)台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招商(shāng)银行(xíng)、香港交易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中国(guó)海洋石(shí)油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同的(de)加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一(yī)季度还减(jiǎn)持(chí)了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，仍然持有商业模式出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人(rén)的一(yī)点(diǎn)是(shì)，投资者(zhě)可以用很长(zhǎng)一段时(shí)间(jiān)来充(chōng)分观察公司的(de)发(fā)展，等到它们用(yòng)事实证明自己的(de)成功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟(chí)。基本面价值投(tóu)资的优势之一在于可(kě)积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投(tóu)资(zī)，积(jī)累的重要性可(kě)能(néng)并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重要保障，选择一(yī)条可积累的(de)“很长的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基(jī)金(jīn)，一季(jì)度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来(lái)看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度(dù)A类和(hé)C类(lèi)份(fèn)额净值增(zēng)长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况(kuàng)来(lái)看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明康德(dé)、五粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基(jī)金(jīn)一季报中(zhōng)指出(chū)，我国(guó)经济复(fù)苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化(huà)需要一个过(guò)程，特别(bié)是居民(mín)和(hé)中小企业，需要时(shí)间修复资产负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居(jū)民消费信心(xīn)回升、超额(é)储蓄下降是必(bì)然事件(jiàn)，消(xiāo)费(fèi)今(jīn)年(nián)大(dà)概率超(chāo)预期回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速(sù)有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继(jì)续关注整个(gè)经济(jì)体发展状况(kuàng)之外，可以将目光(guāng)更多(duō)放在微观(guān)企(qǐ)业层面。可以看到很(hěn)多公(gōng)司在过去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确(què)的事，经营效率(lǜ)提(tí)升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关(guān)注宏观(guān)数据，多看看微观企业变化(huà)可以让内(nèi)心更加平静。我们对全年(nián)股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未来(lái)将继续(xù)保(bǎo)持合同约定(dìng)较(jiào)高仓位(wèi)运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报告(gào)期内均(jūn)实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理(lǐ)规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基(jī)金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较基(jī)准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季(jì)度末保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股分别为三(sān)安光电(diàn)、海康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化(huà)学、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只(zhǐ)股票进入(rù)前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润(rùn)一季报中指出(chū)，今年一季度(dù)疫情对(duì)经济的影响基(jī)本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实(shí)与全球范(fàn)围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加上预期改善(shàn)推(tuī)动资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行(xíng)出(chū)现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了(le)对(duì)应(yīng)措施，接(jiē)管相关银行，市场(chǎng)情(q先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别íng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上涨。该(gāi)基(jī)金(jīn)报告期(qī)内对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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