海通策略认为，全(quán)A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续(xù)下滑，利润向(xiàng)下(xià)游转移(yí)；中游制造牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机(jī)和(hé)传(chuán)媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈(yíng)利改善幅(fú)度放缓，券商和保险盈利大增(zēng)。 数字经济归母净利单(dān)季同比已经(jīng)开始回(huí)升，AI和半导体产(chǎn)业盈利(lì)有待改(gǎi)善，其中受益(yì)于(yú)国产替代的半导体材料和半导体设备维(wéi)持较高增(zēng)速，其中(zhōng)设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高位(wèi)回落，新(xīn)型电网盈利(lì)增(zēng)速持(chí)续(xù)提升，主要受益于储(chǔ)能的快速发展。

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