券(quàn)商今年一季度业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市良(liáng)好表现以及去年较低的(de)基数，行业业(yè)绩全面(miàn)爆发。券商(shāng)板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉数披(pī)露，券商整体一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排(pái)名，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平均计算，中(zhōng)信证(zhèng)券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上(shàng)市主体(tǐ)中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比增速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家(jiā)增(zēng)速(sù)达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家(jiā)，分别(bié)是天风证券、华(huá)西证券(quàn)、东(dōng)北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净利润同比(bǐ)增速为负值(zhí)，分(fēn)别是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利(lì)与营收均出现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期(qī)内公司(sī)实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的(de)增速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同(tóng)样具有可圈(quān)可(kě)点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部(bù)券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿(yì)的绝对(duì)优势(shì)，保持(chí)着(zhe)业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模(mó)增速方(fāng)面，51家券(quàn)商(shāng)中44家(jiā)同比增(zēng)速(sù)为正、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同(tóng)期营收不足(zú)亿元的(de)低(dī)基(jī)数有关，其今年(nián)一季度(dù)营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速(sù)超过2倍的(de)有2家券(quàn)商，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是(shìwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语)财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别(bié)是(shì)中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入(rù)营收(shōu)排名前十(shí)，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出(chū)前十，招商证券(quàn)一季度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解读东方(fāng)证(zhèng)券一季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季(jì)报高(gāo)增(zēng)，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看(kàn)好公司在政策(cè)放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国(guó)金证券(quàn)的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因(yīn)素，一季度自(zì)营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完(wán)成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券(quàn)商业(yè)绩的核(hé)心，预期(qī)将在(zài)一(yī)季度迎来反转。投资业(yè)务(wù)方面(miàn)，下半年重点关(guān)注(zhù)差异(yì)化监管(guǎn)的(de)措施落地，或(huò)将打开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年预期将是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的公(gōng)司预(yù)期(qī)将在(zài)年(nián)内(nèi)实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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