总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者多元化的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为(wèi)科(kē)创板市场投资(zī)带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示(shì)范引领作用的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适(shì)当性管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步(bù)，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务(wù)和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风(fēng)险管(guǎn)理工具将(jiāng)更(gèng)加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资(zī)人(rén)士对此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的(de)市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动(dòng)性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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