芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更重要却(què)被忽视的因(yīn)素是(shì)青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必(bì)来(lái)自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下(xià)降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)；②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的(de)变(biàn)化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不(bù)能(néng)忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段(duàn)劳动力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前青年就(jiù)业和失(shī)业人(rén)数的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持(chí)在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于(yú)去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国(guó)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)一般(bān)在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这(zhè)部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员(yuán)比例(lì)从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各(gè)年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业(y关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗è)人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人(rén)口的(de)受(shòu)教(jiào)育(yù)程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业分布(bù)基(jī)本一致(zhì)。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业(yè)分布是由就业分布决(jué)定的(de)，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自(zì)何处之(zhī)前(qián)，需要研(yán)究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年(nián)就业(yè)比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育(yù)年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依(yī)次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的(de)增(zēng)幅(fú)均居前列(liè)。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青年(nián)就业比例变动与行业平均(jūn)受教(jiào)育年限基(jī)本(běn)一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业(yè)复(fù)苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季(jì)度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三(sān)年(nián)均值，这三(sān)个行业一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知识密集(jí)程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度(dù)复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人(rén)员(yuán)增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结(jié)构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)的青(qīng)年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步(bù)入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端(duān)推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这两部(bù)分增(zēng)量未(wèi)来(lái)都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正(zhèng)好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人(rén)口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员流(liú)动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人(rén)口数量(liàng)会(huì)较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其(qí)他(tā)年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业和(hé)失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人(rén)口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经(jīng)济和就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上(shàng)会(huì)将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失(shī)业(yè)人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏(sū)难以(yǐ)改变失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概(gài)念的两个要(yào)点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就(jiù)业范(fàn)围，并(bìng)非针对全(quán)部就业人(rén)口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青(qīng)年失(shī)业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数量为(wèi)出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各(gè)概(gài)念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来(lái)自(zì)全(quán)国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项调查(chá)制(zhì)度于(yú)2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一(yī)左右。全国每月调(diào)查(chá)约(yuē)12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样(yàng)调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业调(diào)查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年(nián)的(de)年(nián)鉴将这(zhè)一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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