自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调(diào)接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前(qián)期调(diào)整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的(de)特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

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　　今年以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相比过(guò)去(qù)明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的(de)利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来(lái)的一(yī)致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入(rù)并(bìng)持(chí)有可以享受行业(yè)和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经(jīng)过(guò)2个月的公(gōng)告期后(h台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁òu)，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地(dì)时，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供过于(yú)求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去(qù)化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四季(jì)度(dù)行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到(dào)上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度(dù)量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局(jú)势以(yǐ)及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要(yào)看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二(èr)季度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触(chù)底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业链库存的(de)时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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